Aggregat efterfrågan är ett mått på den totala konsumtionen av varor och tjänster under vilken tidsperiod som helst och är den viktigaste ingrediensen som kan riktas av regeringen genom finans- eller penningpolitik.
Hur Fed påverkar aggregerad efterfrågan
Federal Reserve: s direkta effekt på den sammanlagda efterfrågan är mild, även om Fed kan öka den sammanlagda efterfrågan på indirekt sätt genom att sänka räntorna. När det sänker räntorna stiger tillgångspriserna. Högre tillgångspriser för tillgångar som hem och lager ökar förtroendet hos konsumenterna, vilket leder till köp av större varor och större totala utgiftsnivåer. Högre aktiekurser leder ofta till att företag kan samla in mer pengar till billigare priser.
Feds mandat är att balansera de konkurrerande målen för sysselsättning och prisnivåer. Sammantaget efterfrågan är dock en viktig komponent i båda dessa åtgärder. Därför är Federal Reserve djupt bekymrad över det. När resurser begränsas och det ökar den samlade efterfrågan, ökar inflationsriskerna. Om den totala konsumtionen av varor och tjänster i ekonomin minskar måste företagen släppa arbetarna som svar på de sjunkande intäkterna.
Finanspolitik och aggregerad efterfrågan
Finanspolitiken är ett mycket mer direkt sätt att påverka den totala efterfrågan eftersom den kan lägga pengar direkt i konsumenternas händer - särskilt de som har den största marginella benägenheten att spendera. Dessa ökade utgifter leder till positiva effekter av övergången, t.ex. att företag anställer fler arbetare.
Några typiska sätt finanspolitiken används för att öka den sammanlagda efterfrågan inkluderar skattesänkningar, militära utgifter, jobbprogram och statliga rabatter. Däremot använder penningpolitiken räntor som dess mekanism för att nå sina mål.
Ekonomiska villkor fastställda av Fed
Federal Reserve: s största effekt för att öka den samlade efterfrågan är att skapa stödjande ekonomiska villkor. Det saknar verktyg för att generera den totala efterfrågan i finanspolitiken, men det kan skapa en miljö där låga räntor leder till lägre lånekostnader och högre tillgångspriser, vilket stöder ökade utgifter och investeringar.
Naturligtvis spelar utgifter och investeringar en stor roll för att bestämma den ekonomiska aktiviteten på kort och lång sikt. Därför är Federal Reserve på vissa sätt som en accelerator för ekonomin.
Under vissa omständigheter kan penningpolitiken vara ganska ineffektiv när det gäller att öka den sammanlagda efterfrågan. En sådan tidsperiod var återhämtningen efter den stora lågkonjunkturen. Finanskrisen gav konsumenter och företag allvarliga ärr. Under denna tid var finanspolitiken inte tillräckligt aggressiv för att täcka klyftan mellan det faktiska måttet på den sammanlagda efterfrågan och den ideala nivån på den sammanlagda efterfrågan. Medan ekonomin haltade - växte i en anemisk takt - var alla typer av finansiella tillgångar mycket starka.
Begränsningarna i penningpolitiken
Obligationsmarknader, aktiemarknader och råvaror drabbade hela tiden höga inom fem år efter botten i tillgångspriserna i mars 2009. De ekonomiska förhållandena förbättrades långsamt, men många blev kvar från återhämtningen. Denna skillnad belyser begränsningarna i penningpolitiken under sådana omständigheter.
Under tiden ledde gridlock i kongressen till ett fullständigt stopp för alla diskussioner om finanspolitiken. Federal Reserve började köpa obligationer i miljarder dollar för att förbättra likviditeten och de finansiella förhållandena. Med tanke på den obekväma återhämtningen lyckades den inte generera den totala efterfrågan.
Kritiker av Federal Reserve framhäver detta som bevis för att dess politik är ineffektiva för att hjälpa medelklassen. Dessutom säger de att frukterna av lätta ekonomiska förhållanden rinner till dem som äger tillgångar. Lätt ekonomiska förhållanden leder till tillgångsbubblor som kan skapa slösande investeringar, förstörelse av förmögenheter och skada på ekonomin.
Försvarare av penningpolitiken hävdar att utan penningpolitik skulle ekonomin vara mycket sämre. Men det är svårt att kvantifiera. En jämförelse är USA: s relativa resultat jämfört med Europa eller Japan. Federal Reserve var mycket mer aggressiv än dessa centralbanker, och det resulterade i högre tillväxt.
