Vad är en platt obligation
En platt obligation är ett skuldinstrument som säljs eller handlas utan upplupen ränta. Upplupen ränta är den bråkdel av obligationens kupongbetalning som innehavaren tjänar mellan perioder med obligationer.
BREAKING NOWN Flat Bond
Vissa obligationer betalar regelbundet ränta till obligationsinnehavare. När priserna på räntebärande instrument noteras anges antingen till ett fullt pris eller ett fast pris. Ett fullständigt pris kallas också ett smutsigt pris och innebär att de räntor som uppkommit sedan den sista kupongbetalningen ingår i obligationens pris. När en investerare säljer en obligation någon gång mellan den sista kupongbetalningen och nästa kupongbetalning gör han / hon det med upplupna räntor. Till exempel, om räntebetalningar på en obligation är planerad till 1 februari och 1 augusti varje år tills obligationen förfaller, och obligationsinnehavaren säljer obligationen den 15 april, kommer obligationen att ha upplupen ränta från 1 februari till 15 april. Säljaren ger upp räntan från tidpunkten för den sista kupongbetalningen till tiden tills obligationen säljs.
Pris för en platt obligation
Eftersom upplupen ränta på en obligation inte förändrar avkastningen till förfall, är det vanliga priset noterat för att undvika vilseledande investerare om den dagliga höjningen av hela priset till följd av upplupna räntor. En obligation som är noterad med ett fast pris kallas en platt obligation. Även kallat ett rent pris inkluderar inte ett fast pris inga upplupen ränta. Priset för en fast obligation beräknas som:
Flatpris = Fullt (eller smutsigt) pris - Upplupen ränta
där upplupen ränta = kupongbetalning för perioden x (tid som hålls efter den sista kupongbetalningen / kupongperioden)
Kupongperioden är antalet dagar mellan varje kupongbetalningsdatum. Emittenter för företagsobligationer och kommunala obligationer antar en 30-dagars månad och en 360-dagars kalender för att beräkna upplupen ränta på en obligation. Emellertid bestäms den upplupna räntan på statsobligationer utifrån den faktiska kalenderdagen från dagen för utfärdandet (kallat det faktiska / faktiska dagräkningen).
Hur man beräknar det schabla priset
Låt oss titta på ett exempel. Kupongräntan på en obligation på 1 000 dollar per värde som betalar ränta halvårsvis den 1 februari och 1 augusti varje år är 5%. Obligationsinnehavaren säljer obligationen den 15 april på sekundärmarknaden för ett pris på 995 USD.
Kupongbetalning per period = 5% / 2 x $ 1 000 = 25 $
Uppgiven kupongperiod --- anta en 30-dagars månad och en 360-dagars kalender. Med vårt exempel är kupongbetalningen per period 6 månader x 30 dagar = 180 dagar.
Antal dagar obligationen innehöll efter den senaste kupongutbetalningen före försäljning = 2, 5 månader x 30 dagar = 75 dagar.
Upplupen ränta = $ 25 x (75/180) = $ 10, 42
Pris för Flat Bond = 995 $ - 10, 42 $ = 984, 58 $
Anledningar till att obligationer handlar platt
Det finns tre möjliga orsaker till att en obligation skulle handla platt, det vill säga inte har någon upplupen ränta:
- För närvarande förfaller ingen ränta på obligationen beroende på försäljningsdatum och villkor för obligationens emission. Obligationer som är i fallet ska handlas platt utan beräkning av upplupen ränta och med leverans av de kuponger som inte har betalats av emittenterna. Obligationen avvecklas på samma datum som räntan betalas och därför har ingen ytterligare ränta periodiseras utöver det redan utbetalda beloppet
