Vad är en Flash Crash?
En flashkrasch är en händelse på elektroniska värdepappersmarknader där tillbakadragandet av aktieorder snabbt förstärker prisfallet. Resultatet verkar vara en snabb försäljning av värdepapper som kan hända under några minuter, vilket resulterar i dramatiska nedgångar.
Key Takeaways
- En flashkrasch hänvisar till snabba prisnedgångar på en marknad eller ett aktiekurs, på grund av en återkallelse av order. Den största nedgången i DJIA: s historia inträffade den 6 maj 2010 efter att en flashkrasch torkade av miljarder dollar i eget kapital. Högfrekvens Handelsföretag sägs vara till stor del ansvariga för flashkrascher under senare tid. Tillsynsmyndigheter i USA har vidtagit snabba åtgärder, som att installera kretsbrytare och förbjuda direkt tillgång till utbyten, för att förhindra blixtkrasch.
En flashkrasch, som den som inträffade den 6 maj 2010, förvärras då datorhandelsprogram reagerar på avvikelser på marknaden, till exempel kraftigt försäljning i ett eller flera värdepapper, och börjar automatiskt sälja stora volymer i en otroligt snabb takt för att undvika förluster.
Flash-kraschar kan utlösa effektbrytare vid större börser som NYSE, som stoppar handeln tills köp- och säljorder kan matchas jämnt och handeln kan återupptas på ett ordnat sätt.
Förstå Flash Crash
Strax efter 14:30 EST den 6 maj 2010 började en flashkrasch när Dow Jones Industrial Average sjönk mer än 1 000 poäng på 10 minuter, den största nedgången i historien vid den tiden. Över en biljon dollar i eget kapital avdunstades, även om marknaden återvann 70% i slutet av dagen. De första rapporterna som hävdade att kraschen orsakades av en felaktig ordning visade sig vara felaktig och orsakerna till blixt tillskrivs Navinder Sarao, en terminshandlare i Londons förorter, som gjorde sig skyldig för att försöka "förfalska marknaden" snabbt köpa och sälja hundratals E-Mini S&P Futures-kontrakt genom Chicago Mercantile Exchange.
Det har förekommit andra händelser av flashkraschtyp i nyare historia, varvid volymen av datorgenererade order överträffade utbytesförmågan att upprätthålla korrekt orderflöde:
- 22 augusti 2013: Handlingen avbröts vid Nasdaq i mer än tre timmar när datorer på NYSE inte kunde behandla prissättningsinformation från Nasdaq. 18 maj 2012: Facebook: s börsintroduktion - medan inte en flashkras i sig, Facebook-aktier var höll på i mer än 30 minuter vid öppningsklockan då ett fel hindrade Nasdaq från att prissätta aktierna korrekt, vilket orsakade en rapporterad 460 miljoner dollar i förluster.
Förhindra Flash Crash
Eftersom värdepappershandel har blivit en hårdare datoriserad bransch som drivs av komplicerade algoritmer över globala nätverk, har benägenheten för fel, fel och till och med flashkrascher ökat. Som sagt, globala börser som New York Stock Exchange, Nasdaq och CME har infört starkare säkerhetsåtgärder och mekanismer för att förhindra dem och de svindlande förlusterna de kan leda till.
Till exempel har de infört marknadsövergripande effektbrytare som utlöser en paus eller fullständigt stopp i handelsaktiviteten. En minskning med 7% eller 13% i ett marknadsindex från dess tidigare närmaste handelsaktivitet under 15 minuter. En krasch på mer än 20% stoppar handeln resten av dagen. SEC förbjöd också naken åtkomst eller direkta anslutningar till utbyten. Högfrekventa handelsföretag, som har anklagats för att ha fallit ut effekterna av flashkraschen, använder ofta sin mäklare-återförsäljarkod för att få tillgång till börser direkt. Sådana åtgärder kan inte eliminera blixtkrasch helt, men de har kunnat mildra de skador de kan orsaka.
