Förra veckan fanns det skrav från både hökar och duvor angående Federal Reserve monetär politik, med duvorna mer stämma. Det verkar som om den gemensamma uppmaningen är att Federal Reserve ska sänka de federala fonderna till 1, 75% till 2, 00% i år från dess nuvarande 2, 25% till 2, 50%. Min uppmaning kvarstår att Fed kommer att lämna fondräntan oförändrad fram till 2019 och eventuellt fram till slutet av 2020 efter presidentvalet.
Wall Street har glömt bort det faktum att Fed fortsätter att avlasta sin balansräkning. Federal Reserve ordförande Jerome Powell säger att avlindning av balansräkningen inte skärper penningpolitiken, men jag säger att han ljuger, eftersom avlindning är kvantitativ åtstramning eftersom det vänder kvantitativa lättnader, vilket ballongerade Fed: s balansräkning till 4, 5 biljoner dollar.
Varje vecka tar Federal Reserve en ögonblicksbild av sin balansräkning på onsdag. Den 27 mars låg balansräkningen på 3 956 miljarder dollar, en minskning med 6 miljarder dollar från 3, 962 dollar den 20 mars. Detta motsvarar en skärpning av Fed, då 6 miljarder dollar drogs ut från banksystemet. I slutet av september 2017 var balansräkningen 4, 5 biljoner dollar, så den totala avlindningen har varit 544 miljarder dollar.
FOMC
Federal Reserve balansstrategi: Federal Reserve kommer att stoppa avlindningen i slutet av september 2019. Fed har fastställt ett avvecklingsschema på 50 miljarder dollar i april och sedan 35 miljarder dollar för var och en av de kommande fem månaderna till och med september. Detta är ytterligare 225 miljarder dollar i Fed-åtstramning, vilket skulle ta ner balansräkningen till 3, 731 miljarder dollar.
Denna minskning kommer inte att uppfylla ordföranden Powells uttalade mål om en $ 3, 5 biljoner balansräkning. Lygnade han igen, eller nämnde han helt enkelt inte att ytterligare avlindning måste hända för att uppnå detta mål? De ytterligare 231 miljarder dollar som avrullning kommer troligen att planeras efter valet i 2020.
Det dagliga diagrammet för avkastningen på den 10-åriga amerikanska statsskuldnoten
Refinitiv XENITH
Det dagliga diagrammet för avkastningen på den tioåriga amerikanska statsskuldnoten visar att denna avkastning har varit under ett "dödsfält" sedan 11 januari som gynnar lägre avkastning. Det 50-dagars enkla glidande genomsnittet sjönk under det 200-dagars enkla rörliga genomsnittet för att visa att lägre avkastning skulle följa. Den dagen var denna avkastning 2, 70% och den sjönk till en låg avkastning 2019 på 2, 34% den 28 mars.
Den 10-åriga ränteavkastningen har varit under sin halvårsvisa pivot på 2, 605% sedan 20 mars, då FOMC tillkännagav en mer dumlig syn på penningpolitiken. Avkastningen stängde förra veckan på 2, 414%, med min pivot för den här veckan på 2, 466%. Jag visar månatliga och kvartalsvisa värden på 2, 576% och 2, 759%. Avkastningen är ett tydligt tecken på att ekonomisk svaghet i Europa hjälper en "flykt till säkerhet" in i de amerikanska statskassorna.
Veckodiagrammet för avkastningen på den tioåriga amerikanska statsskuldnoten
Refinitiv XENITH
Det veckovisa diagrammet för avkastningen på den 10-åriga amerikanska statsskuldnoten visar nedgången i avkastningen som började från ett högt värde på 3, 26% under veckan 12 oktober när aktiemarknaden nådde en topp. Den här veckan sätter det lägsta avkastningen från detta höga till 2, 340% och håller sitt 200 veckors enkla glidande medelvärde, eller "återgång till medelvärdet" på 2, 356%. Diagrammet gynnar lägre avkastning framåt, med anteckningen under dess fem veckors modifierade rörliga medelvärde på 2, 593%. Den 12 x 3 x 3 veckans långsamma stokastiska läsningen minskade till 21, 87 den här veckan, ned från 25, 55 den 22 mars.
Dagligt diagram för SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
SPDR S&P 500 ETF (SPY), även känd som Spiders ETF, ligger 20, 8% över sitt 26: e lågpris på 233, 76 $ och 3, 9% under sin hela dagliga intradagshöjd på $ 293, 94 som sägs på 21 september. en björnmarknadsnedgång från dess hela dagliga högdag på 293, 94 dollar som sattes den 21 september till 26 december låga. Fonden såg en "nyckelomgång" -dag den 26 december, eftersom slutet på $ 246, 18 den dagen var över 24 december-höjden av $ 240, 83.
Avslutningen på 249, 92 dollar den 31 december var en viktig inmatning till min egenutvecklade analys, och två viktiga nivåer finns kvar. Den halvårliga värdenivån är $ 266, 14, med den årliga risknivån på 285, 86 $. Stängningen den 29 mars på $ 282, 48 tillfördes också min analys, vilket resulterade i en månadsnivå på 272, 17 $, en risknivå varje vecka på $ 287, 14 och en risknivå kvartalsvis över den högsta tiden på $ 297, 56.
Veckoplan för SDDR S&P 500 ETF
Refinitiv XENITH
Veckodiagrammet för spindlar är positivt köp överköpt, med ETF över dess fem veckors modifierade glidande medelvärde på $ 276, 6 och över sitt 200-veckors enkla glidande medelvärde, eller "återgång till medelvärdet", till $ 238, 78 efter detta genomsnitt på $ 234, 71 under veckan den 28 december. Den 12 x 3 x 3 veckans långsamma stokastiska avläsningen steg till 89, 80 förra veckan, upp från 88, 80 den 22 mars och flyttade sig längre än överköpsgränsen på 80, 00. SPY kommer troligen att börja april bli en "uppblåsande parabolbubbla" med en avläsning över 90, 00.
Så här använder jag mina värden och risknivåer: Värden och risknivån baseras på de senaste nio veckovisa, månatliga, kvartalsvisa, halvårliga och årliga stängningarna. Den första nivåuppsättningen baserades på stängningarna den 31 december. De ursprungliga nivåerna för kvartal, halvår och år finns kvar. Veckonivån ändras varje vecka; månadsnivån ändras i slutet av varje månad.
Min teori är att nio års volatilitet mellan stängningar räcker för att anta att alla möjliga hausseartade eller baisse händelser för aktien är inarbetade. För att fånga aktiekursvolatilitet bör investerare köpa aktier på svaghet till en värdenivå och minska innehavet på styrka till en riskabel nivå. En pivot är en värdenivå eller en risknivå som kränkts inom dess tidshorisont. Pivots fungerar som magneter med stor sannolikhet för att testas igen innan deras tidshorisont löper ut.
Hur man använder 12 x 3 x 3 långsamma stokastiska läsningar varje vecka: Mitt val att använda 12 x 3 x 3 långsamma stokastiska avläsningar var baserat på backtesting av många metoder för att läsa aktiekursens momentum, med målet att hitta den kombination som resulterade i färsta falska signaler. Jag gjorde detta efter börskraschen 1987, så jag har varit nöjd med resultaten i mer än 30 år.
Den stokastiska avläsningen täcker de senaste 12 veckorna med toppar, lågheter och stängningar för beståndet. Det finns en rå beräkning av skillnaderna mellan högsta högsta och lägsta låga kontra stängningar. Dessa nivåer är modifierade till en snabb avläsning och långsam avläsning, och jag fann att den långsamma avläsningen fungerade bäst.
De stokastiska avläsningsskalorna mellan 00, 00 och 100, 00, med avläsningar över 80, 00 anses överköpta och avläsningar under 20, 00 anses översålda. Nyligen noterade jag att lager tenderar att toppa och sjunka 10% till 20% och mer kort efter att en avläsning stiger över 90, 00, så jag kallar att en "uppblåsande parabolbubbla", eftersom en bubbla alltid dyker upp. Jag hänvisar också till en läsning under 10.00 som "för billig att ignorera."
