Amerikanska aktier har arrangerat en imponerande återhämtning för att starta 2019 efter ett brutalt fjärde kvartal, men en allt dyster utsiktsnivå för företagens vinster indikerar att dessa vinster kan vara ohållbara. De senaste konsensusberäkningarna från aktieanalytiker förutser en minskning med S&P 500 för 1, 4% för det första kvartalet 2019, där 7 av de 11 sektorerna i S&P minskar, rapporterar Wall Street Journal.
Doug Kass, grundare av hedgefonden Seabreeze Partners Management, varnar för att aktiemarknaden har "lossnat sig från verkligheten" och att "bullmarkness är tillbaka", per sin blogg som citeras av MarketWatch. Tabellen nedan sammanfattar de senaste negativa utvecklingen avseende S&P 500 vinster.
Mörkare Outlook för vinst
- Kasta 1Q 2019 S&P 500 vinstberäkningar: + 7% i september 2018 och -1, 4% idag. Mer än 30 S & P-företag beräknar vinsten 1Q 2019 under uppskattningarna. Bland 30: Netflix Inc. (NFLX), Delta Air Lines Inc. (DAL) och Estee Lauder Cos. Inc. (EL)
Betydelse för investerare
Situationen försämras i snabbare takt. För bara några dagar sedan krävde samförståndet en vinstnedgång för år över år (YOY) med 0, 8% för S&P 500, med 6 av de 11 S&P-sektorerna som skulle vara i rött per CNBC.
Vinstberäkningarna kan gå lägre. Doug Kass konstaterar att "den globala ekonomiska tillväxten är så ömtålig och börjar visa tecken på försämring", vilket lägger till hans oro över aktieinvestorers självständighet och frigörelse från verkligheten.
Det kan leda till mer omvälvning på marknaden. "Med tanke på det faktum att vi ser en avmattning under det tiode året av en ekonomisk återhämtning, finns det en beständig rädsla för att varje avmattning vi bevittnar kommer att bli slutet på en cykel, " som Jeremy Zirin, chef för aktieägaren vid UBS Wealth Management Americas, berättade tidskriften. "Investerare bör vara beredda på högre volatilitetsnivåer än vi har sett under de senaste åren, " tillade han.
Mike Wilson, chef för USA: s aktiestrateg vid Morgan Stanley, förutspår en inkomstresession, eller vinster som minskar på årsbasis, som kommer att pågå under hela 2019 och troligen bortom. Wilson hade rådat investerare att överge amerikanska aktier även när hans prognoser krävde en blygsam tillväxt i år. Att bromsa BNP-tillväxten, potentiellt långvarig skada till följd av handelskonflikten mellan USA och Kina och alltmer negativa resultat från företag är bland hans främsta problem.
Goldman Sachs listar företagens intäkter som en av de fyra faktorerna som kommer att ha störst inverkan på aktiekurserna 2019, enligt en ny rapport. Medan deras senaste prognoser kräver vinsttillväxt under 2019, erkänner de att nedtrenderna i konsensusberäkningar och företags vägledning är orsaker till oro. Goldman har till och med angett att det också kan behöva skära S&P 500-inkomstberäkningar om miljön försämras mer. Samtidigt har en stark amerikansk dollar ätit in vinsterna för många företag som har betydande export eller utländska verksamheter, enligt Bloomberg.
Blickar framåt
Investerare kommer att behöva väga två motsatta trender eftersom försvagning av intäkterna kolliderar med den nuvarande, robusta aktiemarknadens återhämtning. Verkligheten är att makrokraften för att bromsa den globala ekonomiska tillväxten börjar väga tungt på företagsinkomsterna, och den senaste tidens lutning mot dumhet från Federal Reserve kommer sannolikt inte att hindra tidvattnet. Som ett resultat måste aktiemarknaden övervinna allt starkare negativa krafter för att stiga högre.
