Vad är ett kostnadsförhållande (ER)?
Kostnadskvoten (ER), även ibland känd som förvaltningskostnadskvoten (MER), mäter hur mycket av en fonds tillgångar som används för administrativa och andra driftskostnader. En utgiftskvot bestäms genom att dela en fonds rörelsekostnader med det genomsnittliga dollarvärdet på dess förvaltade tillgångar (AUM). Driftskostnader minskar fondens tillgångar och reducerar därmed avkastningen till investerare.
Formeln för kostnadsförhållandet är
ER = Totala fondtillgångar Totala fonderkostnader
Management Expense Ratio
Vad säger kostnadsförhållandet dig?
Driftskostnaderna varierar beroende på fond eller aktie. utgifterna inom fonden förblir dock relativt stabila. Till exempel kommer en fond med låga utgifter generellt sett att ha låga utgifter. Den största delen av driftskostnaderna är avgiften som betalas till en fonds investeringschef eller rådgivare.
Övriga kostnader inkluderar bokföring, depåtjänster, skatter, juridiska kostnader samt bokförings- och revisionsavgifter. Kostnader som debiteras av fonden återspeglas i fondens dagliga nettotillgångar (NAV) och visas inte som en särskild avgift för aktieägarna.
Kostnadsförhållanden kan ändras på flera sätt. Utgiftskvoten handlar oftast om totala utgifter, men ibland vill människor förstå bruttokostnader kontra netto.
Komponenter i en kostnadsgrad
De flesta utgifter inom en fond är varierande. de rörliga utgifterna fastställs emellertid i fonden. Till exempel kommer en avgift som konsumerar 0, 5% av fondens tillgångar alltid att konsumera 0, 5% av tillgångarna oavsett hur de varierar. Förutom förvaltningsavgifterna i en fond har vissa fonder en reklam- och marknadsföringskostnad som kallas 12b-1-avgift, som ingår i driftskostnaderna. Anmärkningsvärt kan 12b-f-avgifter inom en fond inte överstiga 1% (0, 75% avsatt för distribution och 0, 25% tilldelat till aktieägares service) enligt FINRA-reglerna.
En fonds handelsaktivitet, köp och försäljning av portföljsäkerheter ingår inte i beräkningen av kostnadskvoten. Kostnader som inte ingår i driftskostnader är laster, villkorade uppskjutna försäljningsavgifter (CDSC) och inlösenavgifter, som, om tillämpligt, betalas direkt av fondinvesterare.
Key Takeaways
- Kostnadskvoten (ER) är ett mått på rörelsekostnader för fondandelar i förhållande till tillgångar. Investerare uppmärksammar kostnadskvoten för att avgöra om en fond är en lämplig investering för dem efter att avgifter beaktas. Utgifterna kan också komma i variationer, inklusive bruttokostnadsgrad, nettokostnadsgrad och efter återbetalningskostnadsgrad.
Indexfonder kontra aktivt förvaltade fonder
Kostnadsprocenten för en indexfond och en aktivt förvaltad fond skiljer sig ofta väsentligt. Indexfonder, som är passivt förvaltade fonder, har vanligtvis mycket låga utgiftskvoter. Förvaltarna av dessa fonder replikerar vanligtvis ett visst index. De tillhörande förvaltningsavgifterna är alltså lägre på grund av bristen på aktiv förvaltning, liksom med de medel de speglar. Aktivt förvaltade fonder sysselsätter team av forskningsanalytiker som undersöker företag som potentiella investeringar. Dessa extrakostnader överförs till aktieägarna i form av högre kostnadsförhållanden.
Vanguard S&P 500 ETF, en indexfond som replikerar Standard & Poor's (S&P) 500-indexet, har en av de lägsta kostnadsförhållandena i branschen med 0, 04% årligen. På denna nivå debiteras investerare bara $ 4 per år för varje investerad $ 10.000. Fidelity Contrafund är en av de största aktivt förvaltade fonderna på marknaden med en utgiftsgrad på 0, 74%.
Exempel på kostnadsförhållanden
I allmänhet kommer passivt förvaltade fonder, såsom indexfonder, vanligtvis att ha lägre utgiftskvoter än aktivt förvaltade fonder. Bruttokostnadsgraden varierar vanligtvis från 0% till 3%. Nedan finns två exempel.
AB Large Cap Growth Fund
AB Large Cap Growth Fund är en aktivt förvaltad fond med en bruttokostnadskvot på 1, 02% och en nettokostnadskvot på 1, 00% för A-aktierna. Fonden har för närvarande ett avgiftsavdrag och återbetalning av 0, 02%. Förvaltningsavgifterna för fonden är 0, 59%. Fonden investerar främst i stora kapital i USA med hög tillväxtpotential. Det inkluderar vanligtvis 50 till 70 innehav.
T. Rowe Price Equity Index 500 Fund
T. Rowe Price Equity Index 500 Fund är en passiv fond. Den försöker replikera S&P 500-indexet. Från och med december 2018 har det vissa avtalsavgiftsavvikelser på plats. Dess bruttokostnadskvot är 0, 23%, medan nettokostnadskvoten är 0, 21%.
Skillnaden mellan kostnadsförhållandet och hanteringsavgifterna
Fonder tar ut förvaltningsavgifter för att täcka sina driftskostnader, såsom kostnaderna för att anställa och behålla investeringsrådgivare som hanterar fondernas investeringsportföljer och alla andra förvaltningsavgifter som inte betalas i kategorin övriga utgifter. Förvaltningsavgifter kallas vanligtvis underhållsavgifter.
En fond har många driftsavgifter förknippade med att driva en annan fond än kostnaderna för att köpa och sälja värdepapper och betala investeringsteamet som fattar köp / säljbesluten. Dessa andra driftsavgifter inkluderar marknadsföring, laglig, revision, kundservice, kontorsmaterial, arkiveringskostnader och andra administrativa kostnader. Även om dessa avgifter inte är direkt involverade i att fatta investeringsbesluten, krävs de för att se till att fonden drivs korrekt och inom Securities and Exchange Commission: s krav.
Förvaltningsavgiften omfattar alla direkta kostnader som uppkommer för att hantera investeringarna, som att anställa portföljförvaltare och investeringsteam. Kostnaden för att anställa chefer är den största delen av förvaltningsavgifterna. Det kan variera mellan 0, 5% och 1% av fondens tillgångar under förvaltning, eller AUM. Även om detta procentuella belopp verkar litet är det absoluta beloppet i miljoner dollar för en fond med 1 miljard dollar AUM. Beroende på ledningens rykte kan högkvalificerade investeringsrådgivare beordra avgifter som driver en fonds totala kostnadsförhållande ganska högt.
I synnerhet ingår inte kostnaderna för att köpa eller sälja någon säkerhet för fonden i förvaltningsavgiften. Snarare är det transaktionskostnader och uttrycks som handelskostnadskvoten i prospektet. Tillsammans utgör driftsavgifterna och förvaltningsavgifterna kostnaderna.
