Vad är Eurocommercial Paper?
Eurocommercial paper (ECP) är ett osäkrade kortfristiga lån som utfärdas av en bank eller ett företag på den internationella penningmarknaden. ECP: er är denominerade i en valuta som skiljer sig från den inhemska valutan på marknaden där papperet - skuldförsäkring eller obligation - emitteras.
Key Takeaways
- Eurocommercial paper (ECP) är ett osäkrade kortfristiga lån som utfärdas av en bank eller ett företag på den internationella penningmarknaden.EPP är unikt denominerade i en valuta som skiljer sig från den inhemska valutan på marknaden där papperet är utgivet. Eftersom låntagare föredrar För att säkerställa finansiering med minsta möjliga upplåningskostnad är ECP: er en idealisk kapitalkälla för institutionella investerare.
Förstå Eurocommercial Paper
För att utnyttja de internationella penningmarknaderna kan företag utfärda eurokommersiellt papper för att skaffa kapital. Liksom med andra kommersiella tidningar utfärdas sällan eurokommersiella papper för en längre tid än ett år. I själva verket är ECP: er skuldinstrument som emitteras av en låntagare som behöver medel på kort sikt. Noterna har löptider som sträcker sig från 1 dag till 365 dagar; den vanligaste tiden till mognad är 182 dagar.
ECP: er klassificeras som osäkrad skuld
Förutom deras kortfristiga löptider klassificeras ECP: er som osäkrad skuld. Detta innebär att ränta eller huvudsakliga betalningsförpliktelser på sedlarna inte garanteras genom säkerhet, vilket gör ECP: er till en attraktiv finansieringskälla. Dessutom, om emittenten misslyckas eller går i konkurs, kommer företaget att lösa sig med säkrade obligationer innan osäkra ECP-innehavare. Även om dessa skuldebrev kan emitteras i räntebärande form, emitteras de vanligtvis till en rabatt till nominellt värde i form av en skuldebrev och noteras på sekundärmarknaden på avkastningsbasis.
En idealisk kapitalkälla för institutionella investerare
Eurokommercialpapper utfärdas vanligtvis i högre valörer på $ 100 000, med ett lägsta investeringsbelopp på $ 500 000. Av denna anledning domineras den eurokommercialmarknaden av institutionella investerare som har tillgång till dessa värdepapper på sekundärmarknaden. Emittenterna dras särskilt till dessa skuldinstrument eftersom sedlarna kräver låga räntor. Eftersom låntagare föredrar att säkerställa finansiering med minsta möjliga lånekostnad är ECP: er en idealisk källa till kapital.
En unik egenskap hos ECP: er
En särskild egenskap hos dessa sedlar är att valutan i vilken de är denominerad skiljer sig från valutan på marknaden där obligationen emitteras. Till exempel, om ett amerikanskt företag emitterar en kortfristig obligation i brittiska pund för att finansiera sitt lager genom den internationella penningmarknaden, har det emitterat eurokommersiellt papper. I detta fall försöker det amerikanska företaget att uppmuntra investeringar från pundinvesterare på de internationella penningmarknaderna.
Avvecklingen av eurokommersiellt papper görs genom ett av tre clearinghus, nämligen Euroclear, Clearstream och Depository Trust Company (DTC). ECP: s avvecklas på två arbetsdagar, och en överenskommelse över natten är inte ett alternativ.
