Den amerikanska inflationens rädsla har lättats något efter de senaste KPI-uppgifterna, vilket begränsar dollarstödet. Euron har visat sig vara motståndskraftig inför politisk osäkerhet, medan statssekreterare Rex Tillerson avsked har utlöst ny USA: s politiska tvivel. Överskottet i bytesbalansen i euroområdet borde ge viktigt underliggande euro-skydd när kreditfrykten ökar.
Den italienska obligationsmarknaden förblev immun mot politiska spänningar på tisdag, med en liten nedgång i avkastningen även när Lega-ledaren Matteo Salvini uteslutte en koalitionsavtal med Demokratiska partiet. Femstjärniga parlamentariska ledare Luigi Di Maio uttalade också att det inte längre var dags att lämna euron, vilket hade en uppmätt positiv valutaeffekt.
Det amerikanska förtroendeindexet för småföretag för NFIB förstärktes till rekordhöga 107, 6 för februari från 106, 9 föregående månad. Inom undersökningen fanns starka avläsningar för investeringar och ett betydande tryck uppåt på både löner och priser. De amerikanska konsumentpriserna steg med 0, 2% för februari, medan räntan mellan året ökade något till 2, 2% från 2, 1% tidigare, vilket var i linje med konsensusprognoserna. Den månatliga kärnuppgången på 0, 2% var också i linje med marknadens förväntningar, med en årstakt på oförändrad nivå på 1, 8%.
Trots att uppgifterna var i linje med förväntningarna, tenderade marknadens oro kring inflationen att lättas något, och dollaren sjönk lägre efter uppgifterna, med EUR / USD som rörde sig över nivån på 1.2350. Det fanns fortfarande mycket starka förväntningar på en räntehöjning vid nästa veckas FOMC-policymöte, med framtida marknader som indikerar 86% risk för ytterligare 0, 25% höjning av räntorna. Potentialen för fyra räntehöjningar i år höll också stadigt på cirka 25%.
Den amerikanska valutan tappade ytterligare mark strax efter KPI-utsläppet efter medierapporter om att president Trump hade avskedat statssekreteraren Tillerson. Dessa rapporter bekräftades snabbt av Vita huset, med Tillerson som skulle ersättas av CIA-direktören Mike Pompeo. USA: s avkastning återhämtade sig något senare under New York-sessionen, även om räntespreadarna förändrades lite, eftersom den tyska bundsavkastningen också steg högre och dollarn inte kunde få någon dragkraft. Oro kring USA: s politiska spänningar och handelsspänningar var en viktig faktor för att begränsa dollarstödet mitt i den globala osäkerheten kring tullar och potentiella vedergällningar. Skydd av Tillerson ökade också den globala geopolitiska oro, särskilt Iran.
Wall Street-aktierna sjönk lägre för att stå lite förändrade, och det fanns underliggande oro kring belastningar på kreditmarknaderna då LIBOR-OIS-spridningen breddades till en färsk sex-årshöjd på cirka 48, 5 punkter.
I den här miljön fortsatte den starka positionen i euroområdets nuvarande konto att ge viktigt underliggande euro-stöd, med ytterligare ett tryck högre till 1.2400-området. Ökade geopolitiska problem bör fortfarande erbjuda betydande dollarskydd, med risktillgångar under viss press och grundläggande övergripande förblir relativt neutrala.
