Aktieägares mervärde (SVA) är ett resultatmätvärde som härrör från att subtrahera ett företags kapitalkostnad från dess nettoresultat efter skatt. Vissa värdeinvestorer använder SVA som ett verktyg för att bedöma företagets lönsamhet och ledningseffektivitet. Denna tankegång överensstämmer med värdebaserad ledning, som förutsätter att ett företags främsta hänsyn bör vara att maximera det ekonomiska värdet för sina aktieägare.
SVA: s popularitet nådde en topp under 1980-talet då företagsledare och styrelser granskades för att fokusera på personliga vinster eller företagsvinster snarare än att fokusera på aktieägare. SVA hålls inte längre så högt av investeringssamhället.
Värdeinvestorer som fokuserar på SVA är mer upptagna med att generera kortsiktig avkastning över marknadsgenomsnittet än med längre avkastning. Denna avvägning är implicit i SVA-modellen, som straffar företag för att ha drabbat kapitalkostnader i ett försök att utöka affärsverksamheten. Kritiker motverkar att dessa värdeinvesterare driver företag mot att fatta kortsiktiga beslut snarare än att fokusera på att tillfredsställa sina kunder.
På något sätt letar investerare som fokuserar på SVA ofta på kontantvärde (CVA). Företag som genererar mycket kontanter genom sin verksamhet kan betala högre utdelning eller visa större kortsiktiga vinster. Detta är emellertid endast en nära effekt av faktisk produktivitet eller skapande av välstånd. Riktiga investeringar kräver ofta intensiva investeringar och kortvariga förluster.
Aktieägare vill alltid att deras företag maximerar avkastningen, betalar utdelning och visar vinster. Värdeinvesterare kan riskera att bli kortsiktiga genom att bara fokusera på SVA och inte beakta de långsiktiga konsekvenserna av för lite återinvestering.
