Det har varit en vild 36 timmar i online mäklare industrin. Den 2 oktober, strax efter att marknaden stängde, tillkännagav E * TRADE Financial Corp att dess online-mäklare skulle sänka sin basprovisionsränta till 0 dollar, i fotspår av Charles Schwab och TD Ameritrade. Företaget kommer att eliminera detaljhandelsprovisioner för online-amerikanska noterade aktier, ETF och optioner. Det kommer också att minska optionskontraktavgiften till $ 0, 65 per kontrakt för alla handlare samtidigt som den aktiva handlarens prissättning hålls på $ 0, 50 per kontrakt. Dessa ändringar träder i kraft den 7 oktober 2019.
Det nuvarande uppdragsschemat visar nivånivåer, beroende på kundens handelsfrekvens. Basräntan var $ 6, 95 och sjönk till $ 4, 95 för kunder som handlade oftare än 30 gånger per kvartal. Optioner debiterades $ 6, 95 per ben med $ 0, 75 per kontrakt; aktiva handlare betalade $ 4, 95 per ben med $ 0, 50 per kontrakt. Detta är en betydande förändring för mindre aktiva handlare.
Under de sex månader som slutade den 30 juni 2019 utgjorde provisioner 17, 7% av E * TRADE Financial Corps nettoomsättning, så detta är en betydande hit, men inte lika stor som TD Ameritrades (32%). Schwabs kommissionintäkter utgjorde bara 6% av nettot. Företaget uppskattar den kvartalsvisa proforma intäkterna påverkan av provisionen förändringar till cirka 75 miljoner dollar baserat på rörelseresultatet under andra kvartalet 2019.
E * Trade: s provision intäkter utgjorde 17, 7% av sitt netto under de 6 månader som slutade den 30 juni 2019.
Steve Ehrlich, en tidigare ledande befattningshavare på E * TRADE och den nuvarande VD för Voyager, en cryptocurrency-handelstjänst, förväntar sig att dessa räntekrig kommer att driva en sammanslagning mellan TD Ameritrade och E * TRADE, eller att befintliga mäklare kommer att tvingas köpa upp några registrerade investeringsrådgivningar för att lägga till sina tillgångar under förvaltning.
Hur kommer onlinemäklare att hålla sig i affärer?
Vad kommer härnäst? Vi förväntar oss att handelsprovisioner kommer att elimineras helt hos de flesta mäklare online. En nyligen lanserad mäklare, deg, debiterar en prenumerationsavgift på $ 1 per månad och debiterar inga provisioner för aktie-, ETF- eller optioner. Interaktiva mäklare tillkännagav ett begränsat nollprovisionserbjudande, IBKR Lite, som kommer att lanseras senare denna månad. Robinhood har erbjudit handel med nollprovisioner i 5 år.
Forskning och data kommer till en kostnad för mäklarna själva, som de erbjuder som en mervärdestjänst till sina kunder. Mäklare genererar intäkter på olika kreativa sätt, som sträcker sig från att tjäna ränta på dina kassabalanser, låna ut ditt lager till korta säljare, betalning för orderflöde och handel mot dig från deras eget lager. De tjänar också pengar på räntebärande transaktioner, och de som hanterar sina egna fonder och ETF genererar förvaltningsavgifter.
Nu när E * TRADE, TDA och Interactive Brokers erbjuder någon form av fri handel väntar branschen noggrant på att Fidelity, TradeStation och andra onlinemäklare ska svara. För en industri som har funnits i 40 år har de senaste 36 timmarna varit explosiva. Det är inte över än.
