Deflation påverkar konsumenterna positivt på kort sikt men negativt på lång sikt. På kort sikt ökar deflation i huvudsak konsumenternas köpkraft när priserna sjunker. Konsumenter kan spara mer pengar när deras inkomst ökar relativt deras utgifter. Detta lindrar också skuldbördan eftersom konsumenterna kan minska.
Även om fallande priser låter som en bra affär för konsumenterna, är faktorerna som bidrar till deflation katastrofala för konsumenterna och hela ekonomin på lång sikt. Det finns en tillfällig paus när konsumenternas inkomster förblir stadiga medan priserna sjunker. Så småningom börjar de fallande priserna påverka företag som tvingas skära lön och sysselsättning som svar på fallande intäkter. Detta resulterar i att inkomsterna minskar och konsumenternas förtroende glider.
Detta leder till minskade utgifter, vilket ytterligare pressar företagen att sänka priserna för att sälja sina produkter. Vidare skapar deflationsmiljöer incitament för konsumenter och företag att skjuta ut pengar i väntan på fallande priser. Detta rationella beteende, på en individuell nivå, matas in i ekonomisk svaghet, eftersom konsumtionen är en primär drivkraft för ekonomisk aktivitet.
Under dessa miljöer förblir skuldbelastningar och räntebetalningar konstant. De minskar inte trots minskade inkomster. På relativ basis ökar dessa och äter upp större delar av hushållens budgetar. Många konsumenter tvingas i konkurs under dessa miljöer och förlorar tillgångar som köps på kredit, såsom lager, hem eller bilar.
Konsumenter med fasta inkomster eller de som har turen att inte tappa anställning eller få sina lönesänkningar kanske inte möter dessa svårigheter. Ändå kommer de att vara en del av en miljö där deras grannar lider och företag kommer att stängas av. Det stora depressionen är den sista gången när världen mötte den förankrade deflationen som kvarstod i flera år. Denna erfarenhet har lärt centralbankerna nödvändigheten av att bekämpa deflation till varje pris.
