Vad är en Z-Bond
En Z-obligation är en typ av obligationer som är den sista delen av en säkerhetslån (CMO). Som den sista delen av skuldsäkerheten får den betalning senast. Till skillnad från andra delar av en CMO distribuerar en Z-obligation inte betalningar till dess innehavare förrän alla separata trancher har betalats. Räntan fortsätter dock att samlas under hela inteckningens livslängd. När Z-obligationen slutligen betalar sig, kan dess innehavare förvänta sig en rejäl summa. Obligationen betalar både huvud- och ränta.
Denna typ av obligationer är också känd som en periodiseringsobligation.
BREAKING NOWN Z-Bond
Z-obligationer kan vara riskabla för investerare och är spekulativa investeringar. Z-obligationen är en typ av säkerhetsstöd (MBS). En MBS består av en pool av underliggande värdepapper som vanligtvis är bostadslån. MBS säkerställs endast av långivarens förtroende för låntagarens förmåga att göra sina inteckning.
Om en pool av låntagare alla betalar sina inteckningsbetalningar, och de inteckningar som packas ihop till en CMO, kan investeraren som har en Z-obligation för den säkerhetslånen förlåta pengar. Utan inkommande hypoteksbetalningar kan obligationerna inte betalas ut. Människor som investerade i andra trancher inom den gemensamma organisationen av marknaden kan fortfarande göra tillbaka sina initiala investeringar. Men eftersom Z-obligationer betalar ut efter alla andra delar, står Z-obligationsinnehavaren för att förlora mest.
Minimera Z-obligationers risk
De flesta värdepapperssäkrade värdepapper utfärdas av antingen en federal byrå eller av en statlig sponsrad enhet (GSE) som Freddie Mac och Fannie Mae. De som utfärdas av en federal byrå stöds av den ”fulla tro och kredit” av den amerikanska regeringen. På detta sätt kan de vara extremt låg risk eftersom de garanteras av den amerikanska statskassan.
En statssponserad enhet (GSE) har emellertid inte den amerikanska statskassan. Dessa enheter kan låna pengar direkt från statskassan, men regeringen är inte skyldig att tillhandahålla medel för att rädda dessa byråer om de inte kan betala sina skulder. Även om dessa värdepapper har en viss risk anses den risken i allmänhet vara låg. Under finanskrisen 2008 ansågs till exempel Freddie Mac och Fannie Mae ”för stora för att misslyckas”, och den amerikanska finansministeriet gick in för att stödja sina skulder.
En mindre del av värdepappersstödda värdepapper (MBS) kommer från privata företag, till exempel investeringsbanker och andra finansiella institut. Dessa värdepapper bör betraktas som betydligt högre i risken, eftersom den amerikanska regeringen inte stöder dem. Emittenterna kan inte låna direkt från den amerikanska statskassan, om lånen skulle ha fallit.
