Större rörelser (eller inte)
Ibland lockar de globala finansmarknaderna investerare med eufori-inducerande stigningar. Ibland skrämmer de investerare med panikstockande droppar. Ibland tappar de investerare att sova med tankeväckande konsolideringsintervall. Vi befinner oss i ett av dessa konsolideringsintervall just nu och det påverkar en mängd tillgångsklasser.
Dessa tråkiga konsolideringsområden utvecklas ofta innan viktiga ekonomiska tillkännagivanden, som frigörandet av morgondagens utrikespolitiska uttalande (FOMC). I lugnet före tillkännagivandet tenderar investerare att minska handelsvolymen och volatiliteten när de slår sig ner för att vänta på nyheterna.
I detta fall väntar analytiker på att se om FOMC kommer att klargöra inte bara sina avsikter om att höja räntorna under 2019 utan också sina planer på att avveckla balansräkningen genom sitt kvantitativa åtstramningsprogram. I grunden kan FOMC signalera vilken som helst av fyra olika penningpolitiska kombinationer:
- Det kan fortsätta höja hastigheterna och hålla takten på vinden oförändrad. Det kan fortsätta att höja hastigheterna men sänka takten på vindkraften. Det kan sluta höja hastigheterna och hålla takten på vinden oförändrad. Det kan sluta höja hastigheterna men saktar ner sin takt.
Alternativ 1 skulle sannolikt få investerare att börja sälja aktier eftersom rädsla för en ekonomisk avmattning och fortsatt tryck på obligationsmarknaden skulle minska investerarnas förtroende. Alternativ 2 eller alternativ 3 skulle sannolikt förlänga konsolideringen eftersom de skulle lämna investerare osäkra om framtiden. Alternativ 4 skulle förmodligen få investerare att fortsätta köpa aktier eftersom hopp om långvarig ekonomisk tillväxt och fortsatt stimulans på obligationsmarknaden skulle öka investerarnas förtroende.
Du kan se den aktuella osäkerheten för investerare i styrkan i den globala ekonomin genom att titta på prisschemat för råolja. När investerare förutser tillväxt i den globala ekonomin tenderar de att pressa oljepriserna högre med förväntan att en stark ekonomi kommer att ge stark efterfrågan. Omvänt, när investerare förväntar sig att bromsa tillväxten eller minska, tenderar de att sänka oljepriserna lägre.
Råolja har konsoliderats i tre veckor i vad som kan bli den högra axeln på ett inverterat huvud och axlar hausse omvända mönster. Kanske morgondagens FOMC-tillkännagivande räcker med en katalysator för att tvinga fram ett urbrott i råolja.
S&P 500
Under årets första vecka hade S&P 500 underpresterat Russell 2000 eftersom investerare flyttade mer pengar till småkapitalaktier än storkapitalaktier med hopp om att tillväxten skulle påskyndas under 2019. överträffa stora aktier under aktiemarknaden.
Under de senaste tre veckorna har emellertid det relativa styrka diagrammet för Russell 2000 mot S&P 500 (RUT / SPX) konsoliderats i ett mindre breddande kilmönster inom ett större breddande kilmönster eftersom investerare har gått fram och tillbaka i deras entusiasm för tillväxtpotentialen för småkapselbestånd och deras önskan om den extra stabilitet som vanligtvis kommer från storkapselbestånd. Kanske morgondagens FOMC-tillkännagivande kommer att vara tillräckligt med en katalysator för att tvinga fram ett breakout i RUT / SPX-relativ styrka-diagrammet.
:
Federal Open Market Committee Meeting - FOMC Meeting
Varför är Deflation en centralbanks värsta mardröm?
Hur S&P 500 och Russell 2000-index skiljer sig åt
Riskindikatorer
Till och med CBOE Volatility Index (VIX) har konsoliderats i det som kan visa sig vara den högra axeln i ett hauss och axels vändmönster. (Det vore ett hausseartat reverseringsmönster på VIX eftersom VIX är en inverterad indikator. Den rör sig högre när investerare blir mager och lägre när investerare blir mer hausse.)
Investerare kan helt enkelt inte tycka sig om huruvida de tror att FOMC kommer att öka aktiemarknaden eller slå den. En sak som vi kan säga från VIX-diagrammet är dock att det nuvarande konsolideringsområdet har en stödnivå som är högre än både supportnivån som interagerade med diagrammet i november 2018 och supportnivån som interagerade med diagrammet från augusti till början av oktober 2018 Detta berättar för oss att investerare är mer nervösa för ett potentiellt tillbakagång på grund av ett nedslående tillkännagivande från FOMC än de har varit tidigare.
:
Strategier för att handla volatilitet effektivt med VIX
Vad är inverse korrelation?
Finansiella marknader: När rädsla och girighet tar över
Nedersta raden: Imorgon kan ändra allt
Konsolideringsintervall som leder till stora ekonomiska tillkännagivanden följs ofta av långvariga utbrott i efterdyningarna av tillkännagivandet. Intressant nog är marknadens inledande reaktion på marknaden mot tillkännagivandet ofta felaktig. Priserna kommer snabbt att röra sig i en riktning omedelbart efter tillkännagivandet bara för att vända lika snabbt och börja röra motsatt riktning.
När FOMC släpper sitt penningpolitiska uttalande klockan 14:00 i morgon, se till att marknaden reagerar, sortera sig själv och sedan börja röra sig i sin nya trend.
