Februari har varit en av marknadens mest flyktiga månader i nyligen minne när investerare kämpar mot slutet av smidig segling för nioåriga tjurmarknaden. Mot början av månaden uppstod en försäljning av data från arbetsdepartementet som visade att lönerna ökade snabbare på nio år. Förra veckan gjorde Dow Jones och S&P 500 ett stort comeback.
Ändå med osäkerhet på väg, tisdag, tog aktien en annan tumling. Nedslående resultat från Walmart Inc. (WMT) resulterade i aktiens värsta dag på tre decennier, obligationsräntorna spikade nästan 3% till en fyraårs högsta och Dow stängde mer än 250 poäng. Denna vecka planerar Treasury Department att auktionera ut 258 miljarder dollar i skuld för att hjälpa till att betala för skattesänkningar och ökade utgifter.
Som svar på avyttringen säger ett team av analytiker på gatan att den negativa effekten av högre obligationsräntor bara har börjat realiseras. "Förrätt, inte huvudrätten", skrev London-baserade Morgan Stanley-strateger och beskrev korrigeringen från slutet av januari till början av februari.
"Sena stadier i en sen cykelmiljö"
Andrew Sheets, den huvudsakliga korsförmögenhetsstrategen i banken, föreslår att utvecklade marknader "förblir i de sena stadierna av en sen cykelmiljö." Han framhöll stigande aktier, stigande inflation, skärpning av penningpolitiken, högre råvarupriser och en ökning av volatilitet som signalering "ett ganska normalt mönster" om företagets åsikt är korrekt. Eftersom investerare oroar sig för den stigande inflationen, då arbetsavdelningen rapporterade det amerikanska konsumentprisindexet (KPI) upp 0, 5 förra månaden, tillsammans med en stramare penningpolitik från Federal Reserve, kan rädsla börja överskugga starka resultat.
"De hittills rapporterade intäkterna har uppskattat uppskattningar med cirka 5% i USA, " sade Sheets. "Det blir svårare efter första kvartalet." Efter mars indikerar han att marknaderna kommer att behöva "smälta" stigande kärninflation och sjunkande inköpschefsindex (PMI), ekonomiska överraskningar och (möjligen) vinstrevisioner."
