Vad är genomblickingsintäkter?
Genomblickingsintäkter tar ett företags löpande periodinkomst (som rapporteras i en kvartalsrapport eller årsrapport) och lägger till det siffran alla inkomstkällor som förväntas på lång sikt. Genomblickingsintäkter är inte nödvändigtvis en kvantitet; istället är det ett koncept att ett företags värde i slutändan bestäms av hur behållen vinst investeras i kommande år av företaget för att producera mer intäkter.
Uttrycket "genomblickningsintäkter" tillskrivs Warren Buffett, som föredrar detta koncept för att övervinna begränsningarna i redovisningsreglerna för att bestämma företagens inneboende värden. Buffett är mer intresserad av företagets långsiktiga inkomstgenereringskapacitet och mindre i de årliga rapporterade siffrorna i sina finansiella rapporter.
viktiga takeaways
- Warren Buffet myntade konceptet genomblickningsinkomster för att hantera redovisningsbegränsningar i balansräkningarna. Genomförda intäkter består av båda pengar som betalas ut till investerare och medel som återinvesteras av ett företag. Genomförda intäkter visar mer realistiskt ett företags årliga vinster, och därmed dess faktiska värde för investerare.
Förstå genomblickingsvinster
Warren Buffett förklarade sitt koncept av genomblickningsinkomster i sin broschyr An Owners Manual , som ursprungligen distribuerades till Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) aktieägare av klass A och B 1996. Häftet med syftet var att förklara Berkshire's breda ekonomiska verksamhetsprinciper, och i den utarbetade han 13 "ägarrelaterade affärsprinciper." De är tidlösa ädelstenar för Buffett-fans.
Buffet förklarar konceptet för genomblickande intäkter tydligt i följande avsnitt, som visas som princip nr 6:
"Vi försöker kompensera bristerna i konventionell redovisning genom att regelbundet rapportera" genomblick "-intäkter (men av speciella och engångsskäl utelämnar vi dem ibland). Genomsökningsnumren inkluderar Berkshires egna rapporterade rörelseresultat… plus Berkshires andel av outdelade intäkter från våra stora investerare - belopp som inte ingår i Berkshires siffror under konventionell redovisning…
Vi har funnit över tid att odelade intäkter från våra investerare, totalt sett, har varit lika fördelaktiga för Berkshire som om de hade delats ut till oss (och därför hade inkluderats i de intäkter som vi officiellt rapporterar). Detta trevliga resultat har inträffat på grund av att de flesta av våra investerare är engagerade i verkligen enastående företag som ofta kan utnyttja inkrementellt kapital till stor fördel, antingen genom att sätta det i arbete eller genom att återköpa sina aktier. Det är uppenbart att varje kapitalbeslut som våra investerare har fattat har inte gynnat oss som aktieägare, men totalt sett har vi fått mycket mer än en dollar i värde för varje dollar de har behållit. Vi anser följaktligen genomblickningsintäkter som en realistisk bild av vår årliga vinst från verksamheten."
Särskilda överväganden för genomblickingsvinster
Buffett tror att det intrinsiska värdet för Berkshire Hathaway Inc. har vuxit till ungefär samma takt som dess genomblickningsresultat tidigare och kommer alltid att göra det i framtiden. Men principen gäller för alla företag. Tanken är att alla företagsvinster gynnar aktieägarna, oavsett om de betalas ut som kontantutdelning eller återplöts in i företaget. om en investerare bara skulle betrakta den utdelning som han fick från sina aktier som hans avkastning, skulle han ignorera de flesta av medlen - och aktievärdet - som tillföll hans fördel.
Buffé har sagt att deras genomblickningsinkomster tvingar investerare att utvärdera aktier på lång sikt. "Vi fortsätter att tjäna mer pengar när vi snarkar än när vi är aktiva, " förklarade han för investerare 1996. "Våra genomblickingsintäkter har vuxit till ett bra klipp under åren och vårt aktiekurs har stigit motsvarande. Hade dessa vinstvinster inte uppnåtts, skulle Berkshires värde ha ökat."
