Vad är ett alternativ för att se tillbaka?
Även känt som ett bakåtblickalternativ, ett lookback-alternativ ger innehavaren fördelen att känna historia när han bestämmer när han ska utnyttja sitt alternativ. Denna typ av alternativ minskar osäkerheterna i samband med tidpunkten för marknadsinträde och minskar riskerna för att optionen kommer att gå ut värdelös. Tillbakablickningsalternativ är dyra att genomföra, så dessa fördelar kommer till en kostnad.
Key Takeaways
- Tillbakablickalternativ är exotiska alternativ som gör det möjligt för en köpare att minimera ånger. Återkopplingsalternativ är bara tillgängliga Over The Counter (OTC) och inte på något av de större börserna. Dessa alternativ är dyra att etablera och de potentiella vinsterna ofta upphävs av kostnaderna.
Så fungerar ett återgångsalternativ
Som en typ av exotiskt alternativ tillåter lookbacken användaren att "titta tillbaka" eller granska priserna på en underliggande tillgång över optionens livslängd efter att den har köpts. Innehavaren kan sedan utnyttja optionen baserat på det mest fördelaktiga priset på den underliggande tillgången. Innehavaren kan dra fördel av den största skillnaden mellan strejkpriset och priset på den underliggande tillgången. Tillbakablickningsalternativ handlas inte på större börser. Istället är de onoterade och handlar utan disk (OTC).
Tillbakablickalternativ är kontantavräknade optioner, vilket innebär att innehavaren får en kontantavveckling vid genomförandet baserat på den mest fördelaktiga skillnaden mellan höga och låga priser under inköpsperioden. Säljare av återkallningsalternativ skulle prissätta alternativet på eller nära det största förväntade avståndet mellan prisskillnaden baserat på tidigare volatilitet och efterfrågan på optionerna. Kostnaden för att köpa detta alternativ skulle tas fram. Avvecklingen kommer att motsvara de vinster de kunde ha gjort av att köpa eller sälja den underliggande tillgången. Om avvecklingen var större än den ursprungliga kostnaden för optionen, skulle optionsköparen ha vinst vid avvecklingen, annan klok förlust.
Fasta kontra flytande lookbackalternativ
När du använder ett återkallningsalternativ för fast strejk ställs in eller fast vid köp, liknande de flesta andra typer av optioner. Till skillnad från andra alternativ används emellertid vid utnyttjandet det mest fördelaktiga priset på den underliggande tillgången under kontraktets livslängd istället för det aktuella marknadspriset. När det gäller ett samtal kan optionshållaren granska prishistoriken och välja att utöva vid den högsta avkastningspotentialen. För en säljoption kan innehavaren köra vid tillgångens lägsta prispunkt för att realisera den största vinsten. Optionskontraktet reglerar till det valda tidigare marknadspriset och mot fast strejken.
När du använder ett flytande återkallningsalternativ för strejk sätts strejkpriset automatiskt vid förfall till det mest gynnsamma underliggande priset som uppnåtts under kontraktets livslängd. Köpoptioner fixar strejken till det lägsta underliggande tillgångspriset. I negativ riktning fixar säljoptioner strejken till den högsta prispunkten. Alternativet kommer då att lösa mot marknadspriset för att beräkna vinsten eller förlusten mot den flytande strejken.
Alternativet med fast strejk löser problemet med marknadsutträde - den bästa tiden att komma ut. Den flytande strejken löser problemet med marknadsinträde - den bästa tiden att komma in.
Exempel på alternativ för återgång
I exempel nummer ett, om du antar att en aktiehandlas till $ 50 både i början och slutet av det tre månaders optionskontraktet, så det finns ingen nettoförändring, vinst eller förlust. Beståndets väg kommer att vara densamma för både de fasta och flytande strejkversionerna. Vid ett tillfälle under optionens livslängd är det högsta priset $ 60 och det lägsta priset är $ 40.
- För ett återgångsalternativ för fast strejk är strejkpriset $ 50. Det bästa priset under livslängden är $ 60. I strejk är beståndet $ 50. Vinsten för samtalshållaren är $ 60 - 50 = $ 10. För ett flytande strejkbackbackalternativ är det lägsta priset under livslängden $ 40. Vid förfall är beståndet $ 50, vilket är strejkpriset. Innehavarens vinst är $ 50 - 40 = $ 10.
Vinsten är densamma eftersom aktien flyttade samma belopp högre och lägre under optionens löptid.
I exempel nummer två, låt oss anta att aktien hade samma höga på $ 60 och låg på $ 40, men stängde i slutet av kontraktet på $ 55, för en nettovinst på $ 5.
- För ett återkallningsalternativ med fast strejk är det högsta priset $ 60. Strejken är 50 $, som fastställdes vid köp. Vinsten är $ 10 (60 - 50 = 10). För ett flytande strejkbackbackalternativ är strejkpriset $ 55, vilket är inställt på optionens löptid. Det lägsta priset är $ 40. Tjäna en vinst på $ 15 (55 - 40 = 15).
Slutligen, i exempel nummer tre, låt oss anta att aktien stängs på $ 45 för en nettoförlust på $ 5.
- För ett återkallningsalternativ med fast strejk är det högsta priset $ 60. Minskat strejkpriset på 50 $, som fastställdes vid köp. Ger en vinst på $ 10 (60 - 50 = 10). För ett flytande strejkbackbackalternativ är strejkpriset $ 45, vilket är inställt på optionens löptid. Mindre det lägsta priset på $ 40, ger en vinst på $ 5 (45 - 40 = 5).
