Bank of America Corporation (BAC) VD Brian Moynihan kastade en granat i den kommersiella banksektorns återhämtningsinsatser under en konferens i mitten av veckan och berättade för investerare och analytiker att intäkterna från andra kvartalet från försäljning och handel skulle vara plat jämfört med 2017 om affärer inte plocka upp under den sista månaden i kvartalet. De nykterande nyheterna till sektoren malaise som har genererat en avkastning på bara 3% hittills under 2018.
Regionala banker har gått bättre, och den bästa regionala banksektorn har fått mer än 8%. Denna avvikelse avslöjar skillnaden mellan svaga affärsinvesteringar i affärshus och stark tillväxt hos regionerna, som understöds av högre räntor och sunda konsumtionsutgifter. Trots detta kämpar båda grupperna för att rensa motståndnivån från januari, hölls nere av handelsspänningar och misslyckandet med skattesänkningar för att generera stora upptag i den ekonomiska aktiviteten.
Investerare hoppas att spänningarna i handeln underlättar under de kommande månaderna, men det verkar osannolikt med tanke på Trumps administrations nyligen sablande rasling. Tariffer och handelskrig har makten att stoppa den amerikanska ekonomin och avsluta den fleråriga tjurmarknaden eftersom vedergällning sannolikt kommer att minska intäkterna hos amerikanska företag med utländsk försäljning. Den långa listan inkluderar biltillverkare, jordbrukare och utrustningstillverkare.
SPDR S&P Bank ETF (KBE) toppade på $ 60, 41 2007 och sjönk under den ekonomiska kollapsen 2008 och sjönk till 8, 90 dollar. Den efterföljande återhämtningsvågen stannade på 50% av försäljningsbortfallsnivån 2013, vilket gav plats för en flerårig konsolidering som gav ett stort utbrott efter presidentvalet 2016. Fonden fick mark i två trappsteg in i januari 2018 och återfördes vid.786 retracement, där den har slipat i sidled under de senaste fyra månaderna.
Ett breakout-försök i mars stannade i januari-höjden i de lägre $ 50-talet, vilket förstärkte ett rektangelmönster med stöd på $ 46, 50. Den lata upptickningen mellan mars och maj slutade i mellanklassen för mer än en vecka sedan och snider en grunt björnflagg som signalerar ett begränsat köpintresse. Fonden stängde precis under 50-dagars exponentiellt rörligt medelvärde (EMA) för första gången sedan 7 maj och kunde snart testa 200-dagars EMA för andra gången i år.
.786 retracement har ett välförtjänt rykte för att skriva ut lägre höjder inom långsiktiga trendtrender, så fonden sitter till ett perfekt pris för att komma in i en ny nedstrend. Den månatliga stokastiska oscillatorn korsade in i en björncykel i januari 2018 och har fortfarande inte nått den översålda linjen. Den veckoindikatorn korsade bara över också, med två motvind som förutspådde relativ svaghet under sommarmånaderna.
Volym på balans (OBV) har varit solid som en sten, som bryt ut med pris 2016 och publicerat en serie nya toppar. Det tillkom ytterligare ett nytt i maj samtidigt som priset stannade i mellanklassen, vilket genererade en hausseartad avvikelse som tyder på att köpare fortfarande är ansvariga. Emellertid insisterar de baisseartade stokastikcyklerna på att tiden rinner ut, varnar engagerade tjurar för att snabbt stiga upp eller riskera en stor nedbrytning.
En breakout kommer äntligen att öppna dörren till 100% retracement-nivån, eller 2007-höjden, genom att genomföra den långa rundresan. På baksidan kommer underlåtenhet att hålla stöd i mitten av $ 40-talet att sätta igång stora försäljningssignaler som gynnar en bild till de övre 30-talet och ett stort test av 2016 års breakout-nivå. Det finns lite att vinna på långa eller korta positioner medan denna avstånd utvecklas, så sidleden ser ut som rätt plats att vara just nu. (För mer, se: Varför stora bankaktier möter mer branta nedgångar .)
Poängen
Den kommersiella banksektorn fortsätter att kämpa och primärsektorn har bara lagt till två poäng hittills i år. Volymanalys avslöjar att tjurar fortfarande är ansvariga, men negativa relativa styrkretscykler är nu på plats, vilket höjer oddsen för ytterligare en resa till januari-lågheter. (För ytterligare läsning, kolla in: Morgan Stanley Sees Steepest Fall in Two Years .)
