Efter guld är silver den mest investerade ädelmetallvaran. I århundraden har silver använts som valuta, smycken och som ett långsiktigt investeringsalternativ. Olika silverbaserade instrument finns idag för handel och investeringar. Dessa inkluderar silver futures, silver optioner, silver ETFs eller OTC produkter som fonder baserade på silver. Den här artikeln diskuterar silver futures trading - hur det fungerar, hur det vanligtvis används av investerare och vad du behöver veta innan du handlar.
Det grundläggande
För att förstå grunderna i silver futures trading, låt oss börja med ett exempel på en tillverkare av silvermedaljer som har vunnit kontraktet för att tillhandahålla silvermedaljer för ett kommande sportevenemang. Tillverkaren kommer att behöva 1 000 uns silver på sex månader för att tillverka de nödvändiga medaljerna i tid. Han kontrollerar silverpriser och ser att silver handlas idag till 10 dollar per uns. Tillverkaren kanske inte kan köpa silver i dag eftersom han inte har pengar, han har problem med säker lagring eller andra skäl. Naturligtvis är han orolig för den eventuella stigningen i silverpriser under de kommande sex månaderna. Han vill skydda mot eventuell framtida prisökning och vill låsa inköpspriset till cirka 10 dollar. Tillverkaren kan ingå ett silverkontrakt för att lösa några av sina problem. Kontraktet kan ställas in att löpa ut inom sex månader och vid den tiden garantera tillverkaren rätten att köpa silver till $ 10, 1 per uns. Att köpa (ta den långa positionen på) ett futurekontrakt gör att han kan låsa in det framtida priset.
Å andra sidan förväntar sig en ägare av en silvergruva att 1 000 uns silver kommer att produceras från hennes gruva på sex månader. Hon är orolig för priset på silver som sjunker (till under $ 10 per uns). Silverägarmägaren kan dra nytta av att sälja (ta en kort position på) ovannämnda silverfuturesavtal som finns tillgängligt idag till 10, 1 $. Det garanterar att hon kommer att kunna sälja sitt silver till det fastställda priset.
Antag att båda dessa deltagare ingår ett silverkontrakt med varandra till ett fast pris på $ 10, 1 per uns. Vid utgången av kontraktet sex månader senare kan följande inträffa beroende på spotpriset (nuvarande marknadspris eller CMP) för silver. Vi går igenom flera möjliga scenarier.
I alla ovanstående fall uppnår både köparen / säljaren att köpa / sälja silver till de önskade prisnivåerna.
Detta är ett typiskt exempel på säkring - att uppnå prisskydd och därmed hantera risken med hjälp av silverfontures. De flesta terminer är avsedda för säkringsändamål. Dessutom är spekulation och arbitrage de andra två handelsaktiviteterna som håller silverfutureshandeln flytande. Spekulanter tar tidsbundna långa / korta positioner i silver futures för att dra nytta av förväntade prisrörelser, medan arbitrageurs försöker utnyttja små prisskillnader som finns på marknaderna på kort sikt.
Real World Silver Futures Trading
Trots att exemplet ovan ger en bra demo för silver futures trading och säkring användning, i den verkliga världen, fungerar handel lite annorlunda. Futurekontrakt av silver är tillgängliga för handel på flera börser över hela världen med standardspecifikationer. Låt oss se hur silverhandel fungerar på Comex Exchange (en del av Chicago Mercantile Exchange (CME)).
Comex-utbytet erbjuder ett standardavtal med silverfunktioner för handel i tre varianter klassificerade med antalet troy ounces silver (1 troy ounce är 31, 1 gram).
- full (5 000 troy ounces silver) miNY (2 500 troy ounces) mikro (1 000 troy ounces)
En prisuppgift på 15, 7 $ för ett fullständigt silverkontrakt (värt 5 000 troy ounces) kommer att ha ett totalt kontraktsvärde på 15, 7 x 5 000 = $ 78 500.
Futures trading är tillgänglig på hävstångseffekt (dvs. det gör det möjligt för en näringsidkare att ta en position som är flera gånger så stor som det tillgängliga kapitalet). Ett fullt futurekontrakt i silver kräver ett fast prismarginalbelopp på 12 375 $. Det betyder att man måste hålla en marginal på endast 12 375 $ (istället för den faktiska kostnaden på 78 500 $ i exemplet ovan) för att ta en position i ett fullständigt futurekontrakt av silver.
Eftersom det fulla terminsavtalet på 12 375 dollar fortfarande kan vara högre än vissa handlare är bekväma med, är miNY-kontrakten och mikrokontrakt tillgängliga med lägre marginaler i motsvarande proportioner. MiNY-kontraktet (halva storleken på hela kontraktet) kräver en marginal på $ 6187, 50 och mikrokontraktet (en femtedel av storleken på ett fullt kontrakt) kräver en marginal på $ 2 475.
Varje kontrakt stöds av fysiskt raffinerat silver (staplar) som analyseras för 0, 9999 finhet och stämplas och serielliseras av en börsnoterad och godkänd raffinör.
Avvecklingsprocess för Silver Futures
De flesta handlare (särskilt kortsiktiga handlare) är vanligtvis inte bekymrade över leveransmekanismer. De kvadrerar sina långa / korta positioner i silverfutures i tid före utgången och drar nytta av kontantavveckling.
De som har sina positioner att löpa ut kommer antingen att få eller leverera (baserat på om de är köparen eller säljaren) en 5 000 oz. COMEX silvergaranti för en silverframtid i full storlek baserat på deras respektive långa eller korta framtida positioner. En teckningsoption ger innehavaren äganderätten till motsvarande silverstänger i de utsedda depåerna.
När det gäller kontrakt med miNY (2 500 ounce) och mikro (1 000 ounce) får handlaren antingen eller deponerar ackumulerat certifikat för utbyte (ACE), som representerar 50 procent respektive 20 procent ägande, av en standard i full storlek silver motivera. Innehavaren kan ackumulera ACE: er (två för miNY eller fem för mikro) för att få en COMEX-silverorder på 5 000 ounce.
Börsens roll i Silver Futures Trading
Framåthandel med silver har funnits i århundraden. I sin enklaste form är det bara två individer som enas om ett framtida pris på silver och lovar att avrätta handeln på ett fast utgångsdatum. Dock är terminshandel inte standard. Den är därför full av motpartsmissrisk. (Relaterat: Vad är skillnaden mellan terminkontrakt och framtidsavtal? )
Att hantera silverfuturer genom ett utbyte ger följande:
- Standardisering för handel med produkter (som storleksbeteckningarna på full-, miNY- eller mikrosilverkontrakt) En säker och reglerad marknadsplats för köparen och säljaren för att interagera Skydd mot en motpartsrisk En effektiv prisupptäckningsmekanismFuture-datumlista i 60 månader framåt, vilket möjliggör etablering av en terminkurskurva och därmed effektiv prisupptäckning Spekulation och arbitrage möjligheter som inte kräver något obligatoriskt innehav av fysiskt silver av näringsidkaren, men ändå erbjuda möjligheten att dra nytta av prisskillnaderTa korta positioner, både för säkrings- och handelsändamål Tillräckligt långa timmar för handel (upp till 22 timmar för silver futures), vilket ger gott om möjligheter att handla
Marknadsaktörer på Silver Futures Market
Silver har varit en etablerad ädelmetall i dubbla strömmar:
• Det är en ädelmetall för investeringar
• Det har industriella och kommersiella användningar i många produkter
Detta gör silver till en vara med högt intresse för en mängd marknadsaktörer som aktivt handlar med silverfutures för säkring eller prisskydd. De största aktörerna på silverfuturesmarknaden inkluderar:
• Gruvindustrin
• Raffinaderier
• Elektronik- och elektronikföretag
• Fotograferingsföretag
• Smyckenföretag
• Bilindustrin
• Tillverkare av solenergiutrustning
Ovanstående spelare handlar huvudsakligen med silver futures för säkringsändamål som syftar till att uppnå prisskydd och riskhantering.
En annan källa till de viktigaste aktörerna på silvermarknaderna är finansbranschen. Dessa spelare kan också vara i det för spekulation och arbitrage möjligheter och inkluderar:
• Banker
• Hedgefonder och fonder
• Egna handelsföretag
• Marknadsskapare och enskilda handlare
Faktorer som påverkar Silver Futures-priser
De senaste åren har man sett mycket höga volatiliteter i silverpriser, vilket möjligen drivit silver utöver de generellt uppfattade gränserna för säkra tillgångsslag. Detta gör silver till en mycket flyktig handelsvara.
Cirka 1990 var den industriella efterfrågan på silver cirka 39 procent av den totala efterfrågan. Resten var för investeringsändamål. För närvarande består den industriella efterfrågan av över hälften av den totala efterfrågan. Denna ökade industriella efterfrågan är den främsta faktorn för ökad volatilitet i silverpriser. En lågkonjunktur eller nedgång i industriell efterfrågan skulle sänka silverpriserna.
Å andra sidan kan många situationer öka efterfrågan på silver och leda till högre priser. En expansion av elektronik- och bilindustrin skulle leda till en ökad efterfrågan på silver. Ökande oljepris kan också öka efterfrågan på silver genom att tvinga användningen av alternativ energi, till exempel solenergi. Solenergiutrustning använder silver. För att försöka förutse framtida silverpriser, bör investerare överväga följande:
På utbudssidan uppskattade studien och verklig gruvproduktion, särskilt i stora silverproducerande länder som Mexiko, Kina och Peru.
Följ både den industriella efterfrågan och investeringsefterfrågan på silver på efterfrågesidan.
I makroekonomi, ta hänsyn till den totala ekonomin på nationell eller global nivå. Studera den relativa prestanda för alternativa investeringsströmmar inklusive guld, aktiemarknaden och olja bland andra.
Poängen
Silver har varit en mycket flyktig råvara under de senaste åren, vilket gör det till en högrisk tillgång. Bortsett från faktorer som påverkar fysiska silverpriser påverkas silverkonturer också av kontango- och backwardationseffekter som är specifika för futures trading. I den verkliga världen kräver också futureshandel dagligen till markuppfyllelse. Handlare bör vara medvetna om detta och hålla tillräckligt med kapital avsatt för det. Även om futureavtal med små storlek på miNY och mikro silver är tillgängliga med hävstångseffekt, kan kraven på handelskapital fortfarande vara högre för detaljhandlare. Handla silver futures rekommenderas endast för erfarna handlare som har tillräcklig kunskap om futures trading.
