Obligationspriserna har haft ett bra lopp under lång tid, men det kan komma att ta slut, med före detta Federal Reserve ordförande Alan Greenspan varnar om en bubbla i det investeringssegmentet.
I en intervju med CNBC sade Greenspan, känd för sin användning av frasen ”irrationell överväldigande”, att marknaderna för närvarande är i en bubbla när det gäller obligationer. "Priserna är för höga" på obligationer, sa Greenspan på "Squawk on the Street", ett CNBC-program.
När det gäller de senaste svängningarna i aktier sade Greenspan att när de verkliga långsiktiga räntorna stiger, tenderar aktierna att falla, men det är inte troligt vad som händer med den nuvarande marknadsvängningen. "De senaste veckorna svarar på den goda delen av skattesänkningen, " sade han. Enligt CNBC antydde Greenspan att all ekonomisk tillväxt på grund av skattesänkningar skulle kunna leda till en ökning av inflationen. Om inflationen stiger kan det leda till att Federal Reserve flyttar till att höja räntorna mer än väntat, vilket har vägt på lager hela februari. Efter att ha fastställt rekord i handeln i januari har aktier varit i korrigeringsläge på grund av oro för en överhettningsekonomi.
Akta dig för obligationer?
Greenspan berättade för CNBC att han på kort sikt är optimistisk för potentialen för tillväxt tack vare skattereform, som sänkte företagsskattesatsen till 21% från 35% och gav amerikanska företag en paus när de tar tillbaka pengar från utlandet. Under längre tid sa Greenspan att han är "ganska dyster" på grund av den "gradvisa överträdelsen av rättigheterna för brutto inhemska besparingar."
När det gäller obligationer är Greenspan inte den enda högprofilerade marknadsobservatören som varnar för en bubbla. CNBC pekade på Paul Tudor Jones, hedgefondförvaltaren, som berättade för Goldman Sachs att inflationen kommer att stiga och att den 10-åriga statsräntan kommer att öka, medan Bill Gross, den berömda obligationsinvesteraren, nyligen sa att en björnmarknad för obligationspriser redan har satte igång.
Warren Buffett berättade för CNBC tidigare i veckan att investerare med ett långsiktigt perspektiv bör överväga att köpa aktier istället för obligationer. Samtidigt sade Greg Davis, chef för investeringsrådgivare på Vanguard, som är ett av världens största fondbolag, i ett nyligen frågade och svarande blogginlägg att han förväntar sig att den tioåriga genomsnittliga årliga avkastningen på obligationer kommer att ligga mellan 2 och 3%. intervall: "Lägre än historiska normer, men vi börjar på en lägre avkastning", tillade han. Medan Davis kallade obligationer helt enkelt en serie kupongbetalningar och löptid för huvudbetalningen, sade han att när aktierna tankar, ger obligationer ett sätt att diversifiera och ge investerare makt att rebalansera i aktier när dessa tillgångar blir billigare.
