Sedan mitten av juli har videospelstillverkaren Electronic Arts Inc. (EA) trampats, och aktien sjönk med nästan 14%. Men vissa alternativ som handlare satsar på att dess aktier kommer att återuppta med mer än 12% och återta de flesta förlusterna i början av nästa år.
Företaget rapporterade bättre resultat än förväntat under andra kvartalet, med uppskattningar av intäkter över resultatet med mer än 2% och beräkningar av intäkter som slog mer än 4%. Men företaget levererade svagare än förväntat vägledning, vilket underskred förväntningarna på både topp- och bottenlinjen och skickade aktier kraftigt lägre.
Stora bullish spel
Vissa alternativ handlare satsar på att den senaste tidens tillbakagång kan vara lite för mycket. De 135 $ köpoptionerna som ställs att löpa ut 18 januari har sett deras öppna räntenivåer öka avsevärt, med nästan 33 gånger till ungefär 33 000 kontrakt. För köparen av samtal för att bryta jämnt, skulle aktien behöva stiga till $ 142, 90 från sitt nuvarande pris runt $ 127, 60, ett hopp på mer än 12%, om man håller optionerna fram till utgången. Satsningen till strejkpriset på $ 135 är ingen liten satsning heller, med ett dollarvärde på ungefär $ 25, 7 miljoner, en kolossal summa.
Den långa strategin för långa alternativ föreslår också att aktien stiger eller faller med nästan 15% från strejkursen på 130 $ vid utgången av januari. Det placerar aktien i ett handelsintervall på cirka $ 102, 5 till $ 153, 65, ett gigantiskt intervall.
Skära uppskattningar
Den svagare vägledningen än väntat leder till att analytiker minskar utsikterna för det kommande tredje kvartalet. Vinstberäkningarna har minskat med nästan 16% under den senaste månaden medan intäktsberäkningar har sänkts med nästan 4%. Helårsprognoserna har varit relativt oförändrade.
Den svagare vägledningen har inte lett till att analytiker sänkte sina prismål. Sedan 1 maj har faktiskt den genomsnittliga analytikerens prismål på aktien stigit med nästan 12% till 153, 27 $, nästan 20% högre än aktiens nuvarande kurs.
Inte billigt
Trots den handlare och analytikerens hausseartade optimism kommer aktierna inte att bli billiga, jämfört med historiska värderingar, och handlas till 22, 5 gånger 2019-resultatet. Från april 2015 fram till början av 2018 omsattes aktien aldrig högre än 24 gånger ett år framåtberäkningar. Dessutom handlas aktierna till nästan dubbelt så mycket som den beräknade vinsttillväxttakten för 2019 på 13%, vilket ger en PEG-kvot på 1, 7.
