WTI-terminskontraktet för råolja har varit det högsta sedan fjärde kvartalet 2014, understött av stark världsefterfrågan och stigande geopolitiska spänningar. Stora energifonder har ökat i takt, men de underpresterar den underliggande råvaran med en stor marginal, fastnat långt under deras högsta januari 2018. Denna baisseartade divergens kan generera lönsam kortsäljning under de kommande veckorna eftersom råolja kan vara nära att toppa året.
Tre decennier med spotmarknadsdata belyser starkt säsongsbetonad råoljeprestanda, med högre priser som väntas i april och maj följt av blandade sommaråtgärder som ofta dikteras av orkanernas banor och deras inverkan på oljetriggar i Gulf. Priserna tenderar då att sjunka i november och december och hitta stödnivåer för nya energitem under året. Geopolitiska spänningar, som den nuvarande konflikten med Iran, kan påverka dessa säsongscykler som har observerats länge i hög grad.
Sommarkörsäsongen genererar vårens topp, med krafter okänd lyfta råolja för att höja pumppriserna. Detta fenomen slutar vanligtvis runt Memorial Day, eller mindre än fyra veckor från och med nu, vilket antyder att futurekontraktet kommer att toppa på eller under $ 70. Den 50% retracement av nedstrenden för råolja 2014 till 2015 ligger på $ 67, med en bred nedgång genom den nivån som sätter upp baisseartade signaler som kan generera korta försäljningsvinster i underpresterande energifonder.
SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) såldes från $ 101, 52 till $ 49, 93 mellan 2014 och 2016, och låg ner på en femårsnivå. Den efterföljande återhämtningsvågen stannade i december strax ovanför.618 Fibonacci-försäljnings-retracementnivån i de övre 70-talet, vilket gav plats för en nedgång som varade under andra halvåret 2017. Den slutförde en rundresa till motstånd i januari 2018 och publicerade det höga hittills i år och gav upp halva rallyvågen in i februari.
Ett basmönster i mitten av 60-talet gav ett april-utbrott som stannade vid.618 försäljnings-retracement för cirka två veckor sedan. Det har slipats i sidled sedan den tiden, även om råolja har fortsatt att vinna mark. Det verkar som att handelskrigets rädsla håller ett lock på fonden, som visar större korrelation med amerikanska aktier än råoljekontraktet. Detta släpande beteende kan ge en fördelning genom intervallstöd nära $ 72, sätta igång korta försäljningssignaler och ett test vid låga 2018.
SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) har snitit en liknande bana och sjunkit till ett flerårigt lågpris på 22, 06 dollar i januari 2016 och hoppar starkt till slutet av året. Det slutade också efterföljande tillbakagång under andra halvåret 2017, men till skillnad från dess rival, misslyckades rallyet till 2018 att nå 2016-höjden. Fonden sålde med aktiemarknaden in i februari och handlas nu i ett sidled mönster nära.618 retracement av 2016-trenden. Engagerade köpare måste montera två motståndsnivåer för att avsluta den baisseartade divergensen med råolja - vid höjden december 2016 och januari 2018.
Volym på balans (OBV) lyfts till en flerårig höjd i slutet av 2017, men kraftig distribution till april har undergrävat indikatorns hausse ton. Medan denna motvind gör det svårare för fonden att täcka de sex poängen upp till den andra motståndsnivån, kan ett utbrott över $ 40 locka den köpkraft som krävs för att utföra denna uppgift. Liksom med XLE skulle en fördelning genom korttidsintervallstöd sätta igång attraktiva korta försäljningssignaler. (För mer, se: Kortförsäljare Cirkelolja och gaslager när råpriset klättrar .)
Poängen
Energifonder har underpresterat råolja de senaste månaderna, med prisåtgärder som är mer hävda för att handla krigsfäktningar än futurekontraktet. Samtidigt närmar sig den positiva sektorns säsongsbetonade slut, vilket höjer oddsen för att råolja kommer att bli lägre och sätta på korta försäljningssignaler i de relativt svagare fonderna. (För ytterligare avläsning, kolla in: 9 "High Beta" Energy-stocks that Can Soar .)
