Vad är automatisk träning?
Automatisk utövning är ett förfarande som implementeras för att skydda en optionsinnehavare där Option Clearing Corporation (OCC) automatiskt kommer att utöva ett "in the money" -alternativ för innehavaren, vanligtvis vid ett optioners utgångsdatum och tid. För vanliga noterade aktieoptioner i USA faller typiskt ut utgången i slutet av handeln den tredje fredagen i varje månad.
Med automatisk övning kommer en handlare eller investerare som glömmer datumet eller som annars inte kan instruera sin mäklare eller clearingföretag manuellt att utöva sina pengaralternativ, ha fördelen att få sina lönsamma kontrakt tas om för deras räkning.
Hur en automatisk träning fungerar
Optionskontrakt ger sina innehavare rätt, men inte skyldigheten, att köpa (för en köpoption) eller sälja (för en säljoption) ett fast belopp av den underliggande värdepapperen till ett förutbestämt strejkpris, före eller före kontraktets utgång. datum (för ett amerikanskt alternativ. Europeiska alternativ kan endast utnyttjas vid utgången).
Exempel på automatisk träning
Säg att en näringsidkare köper $ 50-strejksamtalet på XYZ-aktier när aktien handlas till 40 dollar. Detta ger näringsidkaren rätt att köpa XYZ-aktier för $ 50 i framtiden. Vid utgången, om XYZ-aktierna har stigit till 42 $, kommer handlaren att låta samtalna löpa ut värdelös eftersom det inte finns någon fördel att köpa aktien för $ 8 högre än det nuvarande marknadspriset. Men om priset på aktien stiger till $ 60, kommer näringsidkaren att vilja utöva sin rätt att köpa aktier till $ 50 för att få en omedelbar vinst på $ 10 per aktie (minus den betalda premien).
Men antar att handeln glömmer att det är den tredje fredagen i utgångsmånaden - eller inte har tillgång till sin mäklare för att han är på semester eller på annat sätt otålig. Om han inte utövar sina pengaralternativ förlorar han vinstmöjligheten. Lyckligtvis kommer OCC - som är det centrala clearinghuset för alla noterade optioner som handlas och börser i USA - automatiskt utöva dessa alternativ för hans räkning.
Options Clearing Corporation har bestämmelser för automatisk utnyttjande av vissa alternativ i pengarna vid utgången, ett förfarande som också kallas "utövande med undantag." I allmänhet kommer OCC automatiskt att utöva alla utgående kapital eller index samtal eller sätta på ett kundkonto som är $ 0, 01 eller mer i pengarna vid utgången. Emellertid kan ett specifikt mäklarföretagens tröskel för sådan automatisk träning vara eller inte vara samma som OCC: er (även om de flesta är). Om du till exempel äger ett samtalalternativ med ett strejkpris på $ 50 och aktien stängs på $ 50, 01 den dag ditt samtal går ut kommer din mäklare troligen att utöva ditt alternativ.
