Vanligtvis bör begärspriset för en säkerhet vara högre än budpriset. Detta kan hänföras till det förväntade beteendet att en investerare inte kommer att sälja en säkerhet (begärt pris) för lägre än det pris de är villiga att betala för det (budpris).
Men ibland ger det sätt som bud- / frågepriset citeras med amerikanska statsskuldväxlar (T-Bills) utseende som att priset är lägre än budpriset. Här är en titt på varför prissättningen är förvirrande och hur du kan förstå offerterna.
Key Takeaways
- I allmänhet bör det begärda priset, eller det pris till vilket en investerare är villig att sälja ett värdepapper, vara högre än budpriset, eller priset till vilket de är villiga att köpa värdepappret. Det är sant för statsskuldväxlar (T-Bills) också, men beroende på hur priserna är noterade kan det ge ett felaktigt intryck av att priset är lägre än anbudspriset. Denna förvirring uppstår genom att T-Bills är diskonteringsobligationer och ibland är de noterade kurserna faktiskt avkastningen på obligationen och inte priset. Om du gör matte och konverterar budet och frågar rabattavkastningen till dollarens prisbelopp avslöjar de faktiska priserna - vanligtvis ett högre bud och lägre bud.
Hur bud / fråga citeras för räkningar
Eftersom det finns mer än en metod för att citera bud- och frågepriser på räkningar, kan det noterade priset helt enkelt uppfattas som lägre än budet. Det är dock möjligt att konvertera de angivna priserna så att du kan se en korrekt jämförelse av bud- och frågepriser.
Till exempel är en vanlig offert som du kan se för en 365-dagars T-räkning den 12 juli, bud 2, 35%, fråga 2, 25%. Vid första anblicken verkar budet vara högre än frågan, men vid ytterligare inspektion kanske du märker att frågan faktiskt är högre. Anledningen till detta är att en T-räkning är en diskonteringsobligation och dessa procentsatser är de noterade avkastningen, inte de faktiska priserna.
En Treasury Bill, eller en T-Bill, är en kortsiktig amerikansk statsskuldskyldighet som stöds av Treasury Department; det har vanligtvis en löptid på ett år eller mindre.
Hur man förstår prissättning
Om vi konverterar budet och frågar rabattavkastning till dollarbeloppet för priserna, får vi ett bud på $ 97, 65 och ett bud på $ 97, 75. Budet är således faktiskt lägre än frågan. Ibland visar noteringarna på räkningar faktiska priser, i vilket fall behöver du inte konvertera eller beräkna något. Samma T-proposition ovan kan därför citeras med ett bud på 97, 65 och ett bud på 97, 75.
Eftersom budbeloppet för dollar borde vara lägre än frågan, borde budets noterade avkastningsprocent vara högre än frågan om den angivna avkastningsprocenten. De två olika typer av citat är bara olika sätt att säga samma sak.
