Amazon (AMZN) är ett av de få företag med premiumvärdering som stöds av företagets kontinuerliga investeringar, snarare än löpande intäkter, som normalt används för värdering av de flesta företag. Marknadsantagandet med Amazon är att genom att sätta på sig all infrastruktur det behöver för kontinuerlig tillväxt kan företaget så småningom tjäna pengar och utbetalningarna kommer att vara värda alla investeringar.
Investerare välkomnar stellar tillväxt, men de tappar inte lätt synen på intäkterna. När det gäller Amazonas har många varit villiga att handla intäkter för tillväxt med en mindre strikt syn på företagets avkastning på eget kapital (ROE), den ultimata finansiella metriken som investerare använder för att utvärdera sina investeringar.
Key Takeaways
- Amazon har investerat mycket i sin infrastruktur och tillväxt. Dessa investeringar lönar sig nu eftersom återförsäljaren har en avkastning på eget kapital - 27% - som toppar de flesta konkurrenter. Amazons ROE har vuxit fint tack vare tillväxt i nettovinst. Amazons ROE toppar nu Walmart på 18% och är hals-i-hals med Target's 27%.
Historisk Amazon ROE
Amazons ROE har varit allt utom stellar eftersom företaget inte tjänar tillräckligt med pengar och förlorar ibland. ROE mäts som nettoresultat dividerat med totalt eget kapital. Amazons senaste ROE, baserat på efterföljande 12-månadersuppgifter, uppgår till 27%. Nettoresultatet beräknas som summan av kvartalsvisa nettointäkter från de fyra senaste kvartalen, och Amazon bokför solid inkomst.
Under de senaste fem åren har Amazons nettoresultat ökat. Under samma femårsperiod har Amazons investeringar ökat varje år och går från 4, 6 miljarder dollar 2014 till 14 miljarder dollar under de efterföljande tolv månaderna, vilket dess kassaflödesanalys visar.
Före 2016 hade Amazon en negativ ROE eftersom den tappade pengar på nettovinstbasis. Samtidigt njuter Amazon-aktierna av fördelarna och handlar högre än någonsin nära 1 800 dollar per aktie.
ROE-jämförelser och prognoser
Eftersom praktiskt taget inget företag investerar så som Amazon gör - att offra nuvarande vinster för fortsatt tillväxt och framtida utbetalningar - slog Amazon sina kamrater under ett antal år. Amazons investeringar har lönat sig bra på sent.
Walmart, en nära konkurrent till Amazon, höll sina investeringar relativt platta under de senaste fem åren. Efter en 12-månadersbasis är Wal-Marts ROE 18%, nu långt under Amazons 27%. Detta är en stor förändring från många av åren fram till 2018.
Amazons tunga investeringar bidrar till ökningen av dess eget kapital. Med en större kapitalbas kommer en starkare inkomstgenererande förmåga. När vinsttillväxten överträffar andelen ackumuleringsgrad skulle det bli högre avkastning på avkastning.
Amazon är nu i framkant inom den diversifierade detaljhandelsindustrin, som består av Walmart och andra återförsäljare, som Target, Macy's och Costco. Den genomsnittliga investeringsavkastningen för företag med medelstora till stora kapitalmarknadsvärden är mestadels i tonåren procentuellt, vilket också är fallet för Walmart.
Målet har dock en ROE som är i linje med Amazon på 27, 9%. Detta kommer eftersom Target är en lönsam, men inte lönsam som Amazon. Lönsamhet spelar en roll vid projicering av ett företags ROE och kan förklara eventuella ROE-variationer. Amazon har den starkaste intäktsökningen, med intäkterna ökade med 180% under de senaste fem åren. Återföring av andra kostnader kan hjälpa Amazon att förbättra sin ROE-övertid innan investeringarna får sina fulla positiva effekter i framtiden.
