Enligt Goldman Sachs Group Inc. (GS) bör investerare gå överviktiga i finansiella aktier, särskilt banker, baserat på sju trender. Dessa är: stigande räntor, ökad kapitalavkastning till aktieägarna, fortsatt avreglering, starka M&A rådgivningsavgifter, förbättrade nettoräntemarginaler, lånetillväxt och attraktiv värdering och tillväxt. Bland 17 banker som analyserades i Goldmans US Weekly Kickstart-rapport av den 4 maj är: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) och SunTrust Banks Inc. (STI).
Nyckelstatistik
Med hjälp av stängningskurser den 9 maj var de årliga vinsterna, de implicita vinsterna för Goldmans prismål och de beräknade ökningarna av kapitalavkastningen till aktieägarna under de 12 månader som slutade juni 2019 för dessa aktier:
| BANK NAMN | YTD vinst | Gain to Target | Kapitalavkastningsökning 2019 |
| amerikanska banken | + 4, 5% | + 21% | + 32% |
| Wells Fargo | -10, 2% | + 13% | + 39% |
| medborgarna | + 1, 5% | + 20% | + 26% |
| regioner | + 11, 7% | + 20% | + 17% |
| Comerica | + 12, 4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0, 0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5, 2% | + 12% | + 29% |
| Suntrust | + 6, 7% | + 11% | + 5% |
Avkastning på kapital inkluderar både utdelning och återköp av aktier. Till och med den 9 maj steg S&P 500-indexet (SPX) med 0, 9% YTD. Vinsten att målriktas i rapporten baserades på 3 maj-priser. De i tabellen ovan justerades för att återspegla förändringar i priserna från 3 maj till 9 maj. (För mer, se också: Topp 4 bankaktier för 2018. )
Attraktiva värderingar
Rapporten indikerar att, baserat på de senaste 10 åren av historien, handlar den finansiella sektorn till rabatter till det bredare S&P 500 baserat på framtida P / E-förhållande (12, 7 gånger resultatet mot 16, 3 gånger), pris till bokning (P / B) förhållande (1, 5 gånger bok mot 3, 2 gånger) och PEG-förhållande (0, 9 gånger tillväxt mot 1, 0 gånger). När man tittar på 10-års genomsnitt för dessa mätvärden är den nuvarande relativa värderingen av finansiella lager jämfört med hela S&P 500 avsevärt lägre för P / E-förhållande och PEG-förhållande och endast marginellt högre för P / B-förhållande.
Baserat på förhållanden mellan pris och konkret bok (P / TB) varierar de aktier som anges ovan från 1, 6 gånger konkret bok för Citizens till 2, 1 gånger för SunTrust. "Återköp kommer att sänka kapitalbasen och stödja en högre P / TB-kvot än den nuvarande 2, 0x", säger rapporten, med hänvisning till medianen för de 17 analyserade bankerna. Dessutom har risken sänkts med tanke på att "Ekonomi fungerar med mycket lägre hävstång tidigare." Men mindre hävstång har resulterat i en låg medianavkastning på det materiella kapitalet (ROTE) på 13% för de 17 bankerna. (För mer, se också: 4 bankaktier som ska överträffa 2018: Oppenheimer .)
"Anemisk lånetillväxt"
"Det stora investerare som vi får i vår övervikt-rekommendation för banker avser den upplevda anemiska lånetillväxten", erkänner rapporten. För de 25 bästa inhemska bankerna är den uppskattade lånetillväxten från år till år på 2, 6% för 2016 den lägsta sedan 2014, men dras ned av en minskning med 1% på Wells Fargo. På en positiv not är emellertid "drivkrafterna för lånetillväxt trender i en positiv riktning (ökade Capex-planer, ökade M&A och låga kassabalanser)."
Obs om M&A
Medan rapporten nämner M&A-aktivitet som en av de trender som kommer att driva bankintäkter, vinster och aktiekurser uppåt, är detta inte i samband med sammanslagningar mellan banker. Istället tittar författarna på en växande våg av "företagsåtgärder" i olika branscher och förväntar sig att detta kommer att ge ökade rådgivningsavgifter för banker, samt ökad utlåningsaktivitet, som nämnts ovan.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Sektorer & industrianalys
Vem är Bank of Americas främsta konkurrenter?
Utdelningsaktier
9 bankaktier som kan öka på rika utbetalningar
Verktyg för grundläggande analys
De mest avgörande ekonomiska förhållandena för Penny-aktier
Grundläggande analys
Analysera detaljhandel
Toppaktier
Topp smycken lager för 2020
Företagsprofiler
Hur Goldman Sachs tjänar pengar: Investment Banking och Client Services
PartnerlänkarRelaterade villkor
KBW Bank Index Definition KBW Bank Index är ett jämförelseindex för banksektorn. Aktierna representerar stora amerikanska nationella pengecentralbanker, regionala banker och sparsamma institutioner. mer Vad betyder Pure Play? Ett rent spel är ett företag som fokuserar på ett specifikt industrisegment. Det motsatta av ett rent stycke är ett konglomerat som verkar i många branscher. mer Pris / vinst-förhållande - P / E Ratio Pris / vinst-förhållandet (P / E ratio) definieras som ett förhållande för att värdera ett företag som mäter sitt nuvarande aktiekurs i förhållande till resultatet per aktie. mer Definition av multipelstrategi Multipelmetoden är en värderingsteori baserad på idén att liknande tillgångar säljer till liknande priser. mer Vad pris-till-bokförhållandet - P / B-förhållande berättar för dig? Företag använder pris-till-bokföring (P / B-förhållande) för att jämföra ett företags marknad med bokfört värde och definieras genom att dividera pris per aktie med bokfört värde per aktie. mer Förstå den hållbara tillväxttakten - SGR Den hållbara tillväxttakten (SGR) är den maximala tillväxttakten som ett företag kan upprätthålla utan att ta upp ytterligare kapital eller ta på sig nya skulder. Mer