Vad är ett seriellt alternativ?
Ett seriellt alternativ är ett kortfristigt alternativ på ett futurekontrakt som handlas under de månader då det underliggande futuresavtalet inte är noterat för försäljning.
Key Takeaways
- Ett seriellt alternativ är ett kortfristigt alternativ på ett terminskontrakt som handlas under de månader då det underliggande futureavtalet inte är till salu. Börser skapade det seriella alternativet för att ge råvaruinvestorer och producenter ett kortvarigt sätt att skydda priset på deras produkt när ett futurekontrakt inte är tillgängligt. Eftersom tiden för en serieoptions utgång är kortare än för många konventionella listade optioner, är alternativets premium också lägre.
Förstå seriella alternativ
Ett seriellt alternativ tillåter investerare att köpa ett alternativ på ett futurekontrakt under en månad då själva futurekontraktet inte är tillgängligt. Så om en investerare vill köpa ett terminskontrakt på en råvara på en månad då det inte är noterat för försäljning, kan de köpa ett seriellt alternativ på det futurekontraktet och om de väljer att utnyttja det i den månad då futurekontraktet är noterade för försäljning, då kommer de att äga det futurekontrakt.
Seriella optioner skapas i månader där det underliggande futurekontraktet inte löper ut och är vanligast på råvarumarknaderna. De flesta seriella alternativ skrivs för nästa månad efter köp av optionen, och därför handlar en serieoption endast i cirka 30 dagar eller mindre. Ett seriellt alternativ löper ut innan den underliggande säkerheten förfaller. Genom att utnyttja optionen tilldelas innehavaren en position i det närmaste månadsterminsavtalet. Vanligtvis kommer de underliggande terminerna att löpa ut följande månad.
Börser skapade det seriella alternativet för att ge råvaruinvestorer och producenter ett kortvarigt sätt att skydda priset på sin produkt när ett futurekontrakt inte är tillgängligt. I huvudsak är det ett verktyg som låter säkrare hantera kortsiktig risk till en låg kostnad. Eftersom tiden för utgång av ett seriellt alternativ är kortare än för många konventionella listade alternativ är premien för det seriella alternativet också lägre. Handlare kan också använda ett seriellt alternativ för att förlänga en säkring från en månad till en annan genom att rulla den framåt.
Under de senaste åren, eftersom futurekontrakt har blivit noterade på elektroniska börser, har klyftorna i avtalsmånaderna för råvaru futuresavtal till stor del försvunnit. Samtidigt har optioner uppräknade varje vecka eller till och med dagligen uppkommit på flera marknader. I sådana fall har de veckovisa eller andra kortfristiga alternativen ersatt de seriella alternativen som löpt ut på några månader.
Exempel på ett seriellt alternativ
Antag till exempel att guld- terminskontrakt handlas för februari, april, juni, augusti, oktober och december. Så det finns inget noterat guld Futures-kontrakt för januari, mars, maj, juli, september och november. En näringsidkare som försöker säkra sin exponering för guld för mars kan vara intresserad av att köpa ett seriellalternativ i mars eftersom det finns ett futurekontrakt i april. Detta skulle ge den näringsidkare rätten att utöva den seriella optionen i mars när den löper ut, vilket kommer att sätta den näringsidkare i en position för april-futuresavtalet. Det spelar ingen roll vad det underliggande futuresavtalet representerar, så länge det underliggande är ett futurekontrakt och inte spotmarknaden.
