Innehållsförteckning
- 1. Effektiv marknadshypotes
- 2. Femtio procent princip
- 3. Greater Fool Theory
- 4. Odd Lot Theory
- 5. Prospektteori
- 6. Rationella förväntningar teori
- 7. Kort intresse teori
- Poängen
När det gäller investeringar saknas teorier om vad som får marknaderna att kryssa för eller vad en viss marknadsrörelse innebär. De två största fraktionerna på Wall Street är uppdelade längs teoretiska linjer mellan anhängare av den effektiva marknadsteorin och de som tror att marknaden kan slås. Även om detta är en grundläggande split, försöker många andra teorier att förklara och påverka marknaden, såväl som investerarnas handlingar på marknaderna.
1. Effektiv marknadshypotes
Mycket få människor är neutrala när det gäller den effektiva marknadshypotesen (EMH). Du tror antingen på det och följer passiva, breda marknadsinvesteringsstrategier, eller så avskyr du det och fokuserar på att välja aktier baserade på tillväxtpotential, undervärderade tillgångar och så vidare. EMH uppger att marknadspriset för aktier innehåller all den kända informationen om aktien. Detta innebär att aktien värderas korrekt tills en framtida händelse ändrar värderingen. Eftersom framtiden är osäker, är en anhängare till EMH mycket bättre att äga ett brett lager av aktier och tjäna på marknadens allmänna uppgång.
Motståndare från EMH pekar på Warren Buffett och andra investerare som konsekvent har slagit marknaden genom att hitta irrationella priser inom den totala marknaden.
2. Femtio procent princip
Femtioprocentprincipen förutspår att (innan man fortsätter) en observerad trend kommer att genomgå en priskorrigering på halv till två tredjedelar av prisändringen. Detta innebär att om en aktie har haft en uppåtgående trend och stigit 20%, kommer den att falla tillbaka 10% innan den fortsätter sin stigning. Detta är ett extremt exempel, eftersom de flesta gånger denna regel tillämpas på de kortsiktiga trenderna som tekniska analytiker och handlare köper och säljer på.
Denna korrigering tros vara en naturlig del av trenden, eftersom den vanligtvis orsakas av att klyviga investerare tar vinster tidigt för att undvika att bli fast i en verklig vändning av trenden senare. Om korrigeringen överstiger 50% av prisförändringen, anses det vara ett tecken på att trenden har misslyckats och omvändningen har kommit för tidigt.
3. Greater Fool Theory
Den större dumma-teorin föreslår att du kan tjäna på att investera så länge det finns en större narre än dig själv att köpa investeringen till ett högre pris. Detta innebär att du kan tjäna pengar på ett för dyrt lager så länge någon annan är villig att betala mer för att köpa det från dig.
Så småningom har du slut på dårar som marknaden för eventuell överhettning av investeringar. Att investera enligt den större lurteorin innebär att man ignorerar värderingar, intäktsrapporter och alla andra uppgifter. Att ignorera data är lika riskabelt som att ägna för mycket uppmärksamhet åt dem, och så att människor som tillskriver den större dumma-teorin kan lämna kvar den korta änden av pinnen efter en marknadskorrigering.
4. Odd Lot Theory
Teorin för udda partier använder försäljning av udda partier - små block av aktier som innehas av enskilda investerare - som en indikator på när man ska köpa in en aktie. Investerare som följer den udda lotteorin köper in när små investerare säljer ut. Huvudantagandet är att små investerare vanligtvis har fel.
Teor för udda partier är en kontrarstrategi baserad på en mycket enkel form av teknisk analys - mätning av udda försäljning. Hur framgångsrik en investerare eller handlare följer teorin beror starkt på om han kontrollerar de grundläggande företagen som teorin pekar på eller helt enkelt köper blindt.
Små investerare kommer inte att ha rätt eller fel hela tiden, och det är därför viktigt att skilja på udda försäljningar som inträffar från en låg risktolerans från udda försäljningar som beror på större problem. Enskilda investerare är mer mobila än de stora fonderna och kan därför reagera på svåra nyheter snabbare, så märkliga försäljning av saker kan faktiskt vara en föregångare till en bredare försäljning i ett felaktigt lager istället för bara ett misstag från småtidsinvesterare..
5. Prospektteori
Prospektteorin kan också kallas förlust-aversionsteorin. Prospektteorin säger att människors uppfattning om vinst och förlust är skev. Det vill säga att människor är mer rädda för en förlust än de uppmuntras av en vinst. Om människor får ett val av två olika möjligheter, kommer de att välja den som de tror har mindre chans att hamna i en förlust, snarare än den som erbjuder mest vinst.
Om du till exempel erbjuder en person två investeringar, en som har returnerat 5% varje år och en som har returnerat 12%, tappat 2, 5% och returnerat 6% på samma år, kommer personen att välja 5% investering eftersom han lägger en irrationell mängd vikt vid den enskilda förlusten, samtidigt som man ignorerar de vinster som är av större storlek. I exemplet ovan ger båda alternativen nettoomsättningen efter tre år.
Prospektteorin är viktig för ekonomer och investerare. Även om avvägningen av risk / belöning ger en tydlig bild av det riskbelopp som en investerare måste ta för att uppnå önskad avkastning, berättar prospektteorin att mycket få människor känslomässigt vet vad de förstår intellektuellt.
För finansiella yrkesmän är utmaningen att passa en portfölj till kundens riskprofil, snarare än belöningsbegäran. För investeraren är utmaningen att övervinna de nedslående förutsägelserna i prospektteorin och bli modiga nog för att få den avkastning du vill ha.
6. Rationella förväntningar teori
Teorin med rationella förväntningar säger att aktörerna i en ekonomi kommer att agera på ett sätt som överensstämmer med vad som logiskt kan förväntas i framtiden. Det vill säga att en person kommer att investera, spendera osv. Beroende på vad han eller hon rationellt tror kommer att hända i framtiden. Genom att göra det skapar den personen en självuppfyllande profeti som hjälper till att få framtida händelse.
Även om denna teori har blivit ganska viktig för ekonomin, är dess användbarhet tveksam. Till exempel tror en investerare att en aktie kommer att gå upp, och genom att köpa den gör denna handling faktiskt att aktien går upp. Samma transaktion kan inramas utanför den rationella förväntningsteorin. En investerare märker att en aktie är undervärderad, köper den och tittar på medan andra investerare märker samma sak och därmed pressar priset upp till dess riktiga marknadsvärde. Detta belyser huvudproblemet med rationella förväntningar teori: Det kan ändras för att förklara allt, men det säger ingenting.
7. Kort intresse teori
Teor med kort ränta antar att hög, kort ränta är föregångaren till en höjning av aktiens pris och vid första anblicken verkar vara ogrundad. Sunt förnuft antyder att en aktie med högt kort ränta - det vill säga en aktie som många investerare kortsäljer - beror på en korrigering.
Resonemanget går att alla dessa handlare, tusentals yrkesverksamma och individer som granskar varje skrot av marknadsdata, säkert inte kan vara fel. De kan vara rätt i en viss utsträckning, men aktiekursen kan faktiskt stiga på grund av att de är kraftigt förkortade. Kortsäljare måste så småningom täcka sina positioner genom att köpa den aktie de har kortslutet. Följaktligen kommer köptrycket som skapas av korta säljare som täcker sina positioner att pressa aktiekursen uppåt.
Poängen
Vi har täckt ett brett spektrum av teorier, från tekniska handelsteorier som kort ränta och udda lotteori till ekonomiska teorier som rationella förväntningar och prospektteori. Varje teori är ett försök att införa någon typ av konsistens eller ram för de miljoner beslut om köp och försäljning som får marknaden att stiga och falla dagligen.
Det är bra att känna till dessa teorier, men det är också viktigt att komma ihåg att ingen enhetlig teori kan förklara den finansiella världen. Under vissa tidsperioder verkar en teori hålla gungan bara för att kastas strax efter. I finansvärlden är förändring den enda sanna konstanten.
