En permanent portfölj är en portföljkonstruktionsteori som utarbetats av fri marknadsanalytiker Harry Browne på 1980-talet. Browne konstruerade vad han kallade den permanenta portföljen, som han trodde skulle vara en säker och lönsam portfölj i alla ekonomiska klimat. Med hjälp av en variation av effektiv marknadsindex uppgav Browne att en portfölj lika uppdelad i tillväxtaktier, ädelmetaller, statsobligationer och statsskuldväxlar och ombalanseras årligen skulle vara en idealisk blandning för investerare för investerare som söker säkerhet och tillväxt.
Harry Browne hävdade att portföljmixen skulle vara lönsam i alla typer av ekonomiska situationer: tillväxtaktier skulle blomstra på expansiva marknader, ädelmetaller på inflationsmarknader, obligationer i lågkonjunkturer och räkningar i depressioner. På grund av sin tro skapade Browne så småningom det som kallades Permanent Portfolio Fund, med en tillgångsmix som liknar hans teoretiska portfölj 1982: 35% statliga värdepapper, 20% guldmynt, 15% aggressiva tillväxtaktier, 15% fastigheter och naturliga resurslager, 10% schweiziska francobligationer och 5% silverguld. Under en 25-årsperiod var fonden i genomsnitt en årlig avkastning på 6, 38% och förlorade bara tre gånger. Det överträffade S&P 500 under åren omedelbart efter dotcom-bysten.
Även om fonden betraktades som en framgångsrik investering för att ge investerare säkerhet med måttlig tillväxt, under 1990-talet, underlättade Permanent Portfolio Fund dåligt jämfört med aktiemarknaden. Under den perioden var det inte ovanligt att aktierna uppskattade 20-30% årligen, medan den permanenta portföljen ökade drygt 1% varje år. I dag är många analytiker överens om att Brownes permanenta portfölj förlitade sig för hårt på metaller och sedlar och underskattade tillväxtpotentialen för aktier och obligationer.
