Ner från sina senaste höjder, kan tekniska aktier erbjuda tvingande värde just nu, rapporterar Barrons. Sex tekniska aktier som analytikerna Toni Sacconaghi och Ann Larson från Sanford C. Bernstein & Co. tycker är särskilt attraktiva just nu är, som rapporterats av Barrron: HP Inc. (HPQ), Broadcom Ltd. (AVGO), ServiceNow Inc. (NU), Tableau Software Inc. (DATA), NVIDIA Corp. (NVDA) och Netflix Inc. (NFLX).
"Tech handlar nu till 1, 10x S&P 500-multipeln, som fortfarande är lägre än genomsnittet för de senaste ~ 40 åren (1, 22x), men högre än i början av året, då tech handlades till 1, 04x S&P 500, " dessa analytiker skriver, som citeras av Barrons. Anledningen är att det genomsnittliga P / E-förhållandet för tekniska aktier har sjunkit med 4, 9% året innan, medan multipeln för hela S&P 500-indexet (SPX) har minskat med 11, 4%, antyder Barron's.
Enligt deras undersökning av företagschefens informationschef (CIOs) förväntar Bernstein-analytikerna "starka IT-utgifter under 2018", som Barrons citerar dem. De föreslår att investerare har en "blygsam övervikt" -position i tekniska aktier och säger "vi tror att den relativa motvinden från skattereformen bör prissättas fullt ut, vilket gör att aktier kan handla mer med grundläggande faktorer genom slutet av året, vilket vi tror kommer att fortsätta solid, "också som citeras av Barrons.
Rabatterade priser
Här är de sex aktier som Bernstein rekommenderar, med sina prisfall från 2018-höjderna till öppet den 27 mars, deras nuvarande framtida P / E-förhållanden och deras P / E-förhållanden vid sina 2018-höjder, per Yahoo Finance:
- HP: -10, 2% från YTD hög; 10, 6x ström framåt P / E; 11, 8x P / E vid highBroadcom: -9, 5% från YTD hög; 12, 1x ström framåt P / E; 13, 4x P / E vid highServiceNow: -1, 9% från YTD high; 57, 1x ström framåt P / E; 58, 2x P / E vid hög Tableau: -3, 6% från YTD hög; 180, 3x ström framåt P / E; 187, 0x P / E vid högNVIDIA: -2, 7% från YTD hög; 34, 1x ström framåt P / E; 35, 0x P / E vid highNetflix: -1, 0% från YTD high; 75, 0x ström framåt P / E; 75, 8x P / E högt
Aktuella värderingsdata kommer från Thomson Reuters, som rapporterats av Yahoo Finance, och värderingarna vid YTD-höjderna härleddes från prisrörelserna från dessa höjder. Bernstein anser att HP och Broadcom är "värdnamn", medan de andra är "tillväxtnamn" per Barrons. Broadcom och NVIDIA är halvledartillverkare, Netflix strömmar underhållningsvideo, HPQ säljer datormaskinvara och mjukvara, ServiceNow är en leverantör av molnberäkning och Tableau utvecklar mjukvara för användning i dataanalys.
Growth Tech Vs. Value Tech
Bernstein konstaterar att tillväxtteknologi har kraftigt överträffat värdeteknologi hittills under 2018, och resultatrevisioner har varit starkare för dessa dyrare aktier. De upplever också att de relativa värderingsspridningarna mellan värdetillväxt och tekniska aktier inte har förändrats avsevärt under 2018 och är endast marginellt större än historiska genomsnitt. "Följaktligen fortsätter vi att rekommendera en balanserad skivstång av dyra och billiga tekniska namn, " avslutar de, som citeras av Barrons.
"Momentum avlindra risker"
Tekniska aktier har fortsatt att vara en favorit bland momentuminvesterare som jagar de hetaste aktierna oavsett pris eller grundläggande, och detta är en anledning till extrem försiktighet, enligt Michael Wilson, chef för USA: s aktiestrateg på Morgan Stanley (MS), som rapporterats av Bloomberg. Varning för "momentum varva ner risker", skriver Wilson och hans team i en ny anmärkning, per Bloomberg, "Även om det är för tidigt att ringa samtalet ännu, tror vi att när marknaden börjar rotera defensivt finns det risk för smärta vid portföljnivån som drivkraften för lång och kort fart under de senaste två åren kommer troligen att varva ner snabbt."
Under tiden har aktivt förvaltade fonder minskat sina överviktspositioner i tekniska aktier, men teknik har ändå förblivit den "mest trånga" sektorn, enligt analys av Bank of America Merrill Lynch, som citerats av CNBC-kommentatorn Michael Santoli. Han noterar också att utvidgningen av marknadsvärderingsmultipeln sedan valet 2016 har nästan helt drivits av teknik. Med indikationer på att tillväxttakten och vinstmarginalerna hos ledande teknikföretag kan toppa, föreslår Santoli att tekniken i sin tid kommer att vända från att leda marknaden till att leda den ner.
