Uppblussen i handelskriget mellan USA och Kina har skickat 9 av de 11 S&P 500 sektorerna som tumlade i maj, med de mest utsatta för Kina bland de största förlorarna. "Det vi har lärt oss de senaste veckorna är att det är en äkta förhandling och båda sidor verkar beredda att eskalera detta, " berättade Michael Metcalfe, chef för global makrostrategi på State Street Global Markets, till Wall Street Journal. "Det är ett trovärdigt hot och marknaderna verkar inte redo för det, " tillade han.
Tabellen nedan sammanfattar fem sätt som investerare reagerar på de ökade spänningarna.
5 sätt investerare reagerar på handelskriget
- Begränsa innehaven av amerikanska aktier med stor exponering för Kina Sälja kinesiska aktier Flyga till säkerhet, till exempel genom att köpa amerikanska statsobligationer Inga förändringar och rida ut stormen
Betydelse för investerare
Undvika amerikanska aktier exponerade för Kina. Tre av de fyra S&P 500 sektorerna med de största månatliga förlusterna (MTD) till och med 23 maj är informationsteknologi (-7, 2%), material (-7, 0%) och industrier (-5, 8%) per S&P Dow Jones index. Dessa sektorer tenderar att ha över genomsnittet exponering för Kina. S&P 500 har minskat med 4, 2% MTD, medan den största förloraren totalt sett är energi (-7, 7%).
Inom teknik föll andelarna i enhetstillverkaren Apple Inc. (AAPL) med 10, 1% MTD till och med den 23 maj per justerad slutkursdata från Yahoo Finance. Chipmakers tar större slag, med PHLX Semiconductor Index (SOX) minskat med 15, 0% MTD, och deras senaste problem är föremål för en Morgan Stanley-rapport.
Säljer kinesiska aktier. Andelar i kinesiska företag noterade i Shanghai och Shenzhen rullas av en rekordhastighet av nettoförsäljningen i maj per FactSet och Journal. Shanghai Composite Index sjönk med 7, 3% MTD per MarketWatch.
Flyg till säkerhet. Att hålla fler amerikanska statsobligationer "minskar viss risk i portföljen utan att ge upp mycket uppåtriktat om ett handelsavtal uppnås", som Mark Haefele, global chef för investeringsförvaltningen vid UBS Group, berättade för tidskriften. Om den globala BNP-tillväxten faller som ett resultat av tullkriget, förväntar UBS amerikanska obligationspriser att stiga, medan tillväxtmarknadsobligationer skulle sälja.
Kortsluter yuanen. "Marknaden förväntade sig egentligen inget annat än en affär, så för oss var detta det mest effektiva sättet att utnyttja det, " berättade Howe Chung Wan, den Singapore-baserade chefen för asiatisk ränta på Principal Global Investors. Han tror att det snart kan ta 7 yuan att köpa en dollar, en växelkurs som sågs senast i maj 2008. Yuanen stängde på 6, 93 per dollar den 23 maj, efter att ha deprecierats med 2, 8% MTD per Trading Economics.
Gör ingenting. "Vi gör absolut ingenting", som Steve Chiavarone, en portföljförvaltare och aktiestrateg på Federated Investors, kommenterade Journal. "Inget av handelsresultaten är förutsägbara just nu, " tillade han, medan han noterade att Federated är hausseartad på ekonomin och marknaderna.
Blickar framåt
Chiavarone anser att fortsatta handelsspänningar kan sänka S&P 500 med 5% till 8%, men förväntar sig att en affär kan erbjuda en betydande uppsida. "Du skulle se dumt ut att klippa tidigt, " sade han. Samtidigt är Goldman Sachs, JPMorgan och Nomura bland de ledande företagen som förväntar sig att konflikten kommer att fortsätta, och en äldre forskare med den kinesiska regeringen varnar för att den kan pågå till 2035, Bloomberg rapporterar.
