Small-cap lagerrallyn kan drabbas av samma krafter som har hållit den bredare marknaden jordad under första halvåret. Medan småföretagsoptimismen fick ett uppsving från skattesänkningar precis som större multinationella företag har tyngs ned av handelsosäkerheter, kommer ingen av dem att isoleras helt från ett eskalerande handelskrig.
När marknadsförtroendet minskar kommer volatiliteten att återgå till småkapitalmarknaden, hävdar BTIG-strateg Julian Emanuel. Små mössor som är särskilt sårbara är de som har sett sina priser fördubblats sedan början av året, inklusive Etsy Inc. (ETSY), The Trade Desk Inc. (TTD), Axon Enterprise Inc. (AAXN) och Intelsat SA (I), enligt Barrons.
| YTD-prestanda | |
| Intelsat | 399, 1% |
| Axon | 138, 5% |
| Etsy | 106, 9% |
| Trade Desk | 105, 1% |
| Russell 2000 | 7, 8% |
| S&P 500 | 2, 6% |
Höga värderingar
Baserat på framtida pris / vinst-förhållanden (P / E), handlar tre av dessa lager till betydande premier till Russell 2000, small-cap-riktmärket. Medan Russell 2000 handlade till ett framåt P / E på 27, 15 från och med förra fredagen, handlar Etsy för närvarande till en framåtmultipel på 61, 57, Trade Desk vid en multipel 39, 07 och Axon vid en multipel av 82, 61. Sådana höga värderingar antyder att det kan finnas något i Emanuel's avhandling.
Eftersom Intelsats terminsresultat förväntas bli negativa är dess framtida P / E meningslös som en jämförande metrisk, men det väcker frågan varför dess aktie ökar med mer än 400% i år. Mycket av förtroendet verkar rida på ett beslut från Federal Communications Commission (FCC) att öppna en del av sitt radiofrekvensspektrum för satellitoperatörer som Intelsat som är hungriga efter mer bandbredd. Men med ett handelskrig som hotar på kort sikt kan en del av överflödet klassificeras som över överdåd..
Small-Cap Pullback
Medan småkapslar i allmänhet anses vara mer stabila när handelsspänningar blossar på grund av deras relativt lägre internationella exponering jämfört med stora mössor, som aktieinvesteringar är de fortfarande nära korrelerade med volatiliteten på den bredare marknaden. Emanuel indikerade att tanken på att tänka på små mössor som en säker fristad var förundrande för honom, enligt Barrons.
Small-cap-aktier anses vara mer riskfyllda än andra typer av aktieinvesteringar och tenderar att bli värre under nedgången på marknaden. Det är definitivt inte definitionen av en säker fristad. Med tanke på att avkastningen på den amerikanska tre månaders T-räkningen handlas till 1, 93% och utdelningen för Russell 2000 från och med förra fredagen är 1, 21%, och förutsatt att de högt uppskattade småkapslarna kommer att se begränsade prisvinster, verkar T-räkningar erbjuder en bättre risk-belöning handel för närvarande.
Förnyade bekymmer för björnmarknaden
Den ökande oroen för att små mössor kan ge efter för volatiliteten hos de bredare marknadsflugarna inför en optimism för drygt en månad sedan att småkapitalrallyet var ett tecken på att en björnmarknad skulle hållas i fjärd..
"Du kommer aldrig att se en björnmarknad där Russell 2000 träffar en högsta tid, " sade Peter Costa, ordförande för NYSE: s handelsföretag Empire Executions, till CNBC i mitten av maj. Det kan vara sant om Russell 2000 fortsätter att drabbas av nya höjder, men det är just det som för närvarande är ifrågasatt när den globala ekonomin stöttar för ett handelskrig.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Kan du tjäna pengar i aktier?
Sektorer & industrianalys
Vad är telekommunikationssektorn?
Lager
Förstå Small Cap- och Big Cap-aktier
Investera Essentials
Small Cap-forskning kan ha en stor inverkan
Toppaktier
Top Small Cap-aktier för januari 2020
Budgetering
Big Box Stores Vs. Små detaljhandlare
PartnerlänkarRelaterade villkor
Definition av en fonder En fonder är en typ av investeringsinstrument som består av en portfölj av aktier, obligationer eller andra värdepapper, som övervakas av en professionell penningförvaltare. mer Large Cap (Big Cap) Large Cap (Big Cap) avser ett företag med ett marknadsvärde på mer än 10 miljarder dollar. mer Small Cap Definitionen av small cap kan variera mellan mäklare, men i allmänhet är det ett företag med ett marknadsvärde på mellan 300 och 2 miljarder dollar. mer Small Minus Big (SMB) Small Minus Big (SMB) är en av tre faktorer i Fama / franska aktiepriser, som används för att förklara portföljavkastning. mer Russell Small Cap Completeness Index Definition Russell Small Cap Completeness Index är ett marknadsvärde viktat index som består av Russell 3000 aktier som är undantagna från S&P 500 Index. Mer