När oro för en amerikansk lågkonjunktur ökar, bör riskavlägsna investerare som försöker begränsa sin nackdel beakta de senaste rekommendationerna från Sophie Huynh, en strateg för tvärtillgångar på Societe Generale. Hon förväntar sig att USA ska vara i lågkonjunktur 2Q 2020 och rekommenderar tre sätt att investerare kan skörda betydande vinster trots nedgången, enligt en rapport i Business Insider.
Dessa tre strategier är: köp amerikanska aktier som har en historia av stark utdelningstillväxt, kort Nasdaq 100-indexet medan du köper tillväxtmarknader, och luta dina amerikanska aktieinnehav mot stor cap S&P 500 och samtidigt minska exponeringen för small cap Russell 2000. Samtidigt vänder ett växande antal ledande investeringschefer runt om i världen defensivt, enligt Bank of America Merrill Lynch, men att företagets strateger tror att rädslan är överdrivet.
Key Takeawsys
- Societe Generale-strateg förväntar sig en mild amerikansk lågkonjunktur före 2Q 2020. Hon har 3 rekommendationer för investerare. Köp amerikanska aktier med hög och stigande utdelning.Sortera stora tekniska aktier, köp tillväxtmarknader i stället. skuldrelaterad risk.
Betydelse för investerare
Huynh har funnit att amerikanska aktier vanligtvis överträffar icke-amerikanska aktier i mer än ett år efter att Federal Reserve startar en cykel med räntesänkningar. Dessutom förutser hon att nackdelen för amerikanska aktier kommer att begränsas av Fed: s program för räntesänkningar, särskilt fallet med aktier som betalar generös och växande utdelning. Dessutom förutspår hon att nästa lågkonjunktur kommer att vara relativt mild, vilket begränsar den skada som den drabbar på aktiekurserna.
En annan positiv för utdelningsbetalande amerikanska aktier är att de i genomsnitt erbjuder högre avkastning än amerikanska statsobligationer. Detta bör hjälpa till att stödja värderingar av aktier, säger Huynh. Den tioåriga amerikanska finansnoten ger för närvarande cirka 1, 8%, medan S&P 500-index ger cirka 1, 9%.
Flera S&P 500-sektorer erbjuder dock betydligt bättre avkastning. Dessa är energi, 3, 5%, fastigheter, 3, 2%, verktyg, 3, 1%, konsumentklammer, 2, 9%, kommunikationstjänster, 2, 3% och ekonomi, 2, 1%, per S & P-data citerade av Yardeni Research. Den totala genomsnittliga avkastningen på S&P 500 minskas till stor del av informationsteknologi, vars 1, 4% avkastning är den näst lägsta.
Huynh förväntar sig dessutom att stora tekniska aktier kommer att möta ökande motvind till vinsttillväxt från stigande lagstiftnings- och politisk granskning, samt negativa skatteregler. Hennes baisshet på big tech leder till att hon rekommenderar kortslutning av det techtunga Nasdaq 100-indexet, där bara de fem FAANG-aktierna tillsammans står för cirka 35% av dess värde, samtidigt som de är marknadslög under det senaste året.
Investerare blir alltmer nervösa för högt hävstångsföretag med låg krediträntor, och dessa företag är vanligare i Russell 2000 än i S&P 500, konstaterar Huynh. "Tvivel om effekterna av att centralbanken underlättar den reala ekonomin och / eller rädsla för illikviditet har utlöst mer differentiering inom riskfyllda tillgångar, " sa hon till BI.
Blickar framåt
Att välja aktier helt enkelt på grundval av utdelning har en stor potentiell fallgrop. Att erbjuda en ständigt hög avkastning kan vara ett resultat av prisuppskattning i subparter. För året fram till slutet av augusti genererade S&P 500 till exempel en totalavkastning, inklusive utdelning, på 18, 3%, medan en ledande ETF som fokuserade på höga utdelningar gav endast 12, 1%, säger Barrons noter.
Värdeaktier, som vanligtvis erbjuder avkastning över genomsnittet, har bättre än de senaste veckorna. En utdelningsfokuserad strategi kan emellertid underprestera om denna rotation vänder igen, varnar Barrons.
