Investerare har blivit bortskämda under de senaste åren. Från sin björnmarknad som låg i middagshandeln den 6 mars 2009 steg S&P 500-indexet (SPX) med en imponerande 331% till sin rekordstängning 26 januari 2018. Denna uppåtgående marsch har fortsatt med motgångar som har varit anmärkningsvärt kort och grunt, enligt historiska standarder. En korrigering i vilken aktiekurserna tillfälligt drar sig tillbaka med 10% eller mer är både förfallen på den nuvarande tjurmarknaden och en vanlig återkommande händelse på den typiska tjurmarknaden.
Däremot inkluderar standarddefinitionen av en björnmarknad en prisnedgång på minst 20%, ofta under en lång tidsperiod. Samtidigt är den nuvarande tjurmarknaden bara det senaste exemplet där korrigeringar har följts av ökningar till nya höjder. Den 6 februari visade marknaderna sin motståndskraft genom att satsa på en återhämtning från de senaste förlusterna, med S&P 500 som fick 1, 74% på dagen, och Dow Jones Industrial Average (DJIA) publicerade en rally på 2, 33%. Det är dock för tidigt att säga om detta representerar en varaktig vändning eller en paus i en korrigering som ännu inte har gått.
Fundamentals Point Up
Bearmarknaderna utlöses ofta av konjunkturnedgångar, och ofta med en tidsfördröjning på många månader. Den globala BNP-tillväxten är dock fortsatt stark, och det finns inga tecken på en förestående lågkonjunktur. Dessutom är företagens vinsttillväxt stark och värderingar av aktier verkar stabilisera. Även om räntorna ökar och inflationstrycket växer, förblir båda ändå låga enligt historiska standarder. (För mer, se också: Varför lager inte kraschar som 1987: Goldman .)
"Välkommen, hälsosam korrigering"
För alla de ångest som oerfarna eller otåliga investerare kan känna under en korrigering är dessa händelser ofta salu- tiska händelser som sätter utsträckta värderingar tillbaka till mer rimliga nivåer. Martin Gilbert, VD för UK-baserade Standard Life Aberdeen PLC, kallar den senaste tidens tillbakagång "förfallna och välkomna" såväl som "ganska friska", rapporterar CNBC. "De globala ekonomiska utsikterna förbättras men marknaderna har kommit framför sig själva, med tillgångspriser oskärpligt uppblåsta av år av QE (kvantitativ lättnad). Det fanns en lugn av självvård, " som CNBC citerar honom.
Strategister på Credit Suisse, JPMorgan och Charles Schwab, liksom profilen Jeremy Siegel i Wharton School, är bland de framträdande rösterna som också uppmanar till lugn bland investerare och ser en köpmöjlighet baserad på fortsatt starka fundament. Peter Garnry, chef för kapitalstrategi på det danska baserade investeringsbankföretaget Saxo Bank, förutspådde nyligen en korrigering i slutet av första kvartalet och sa till Bloomberg: "Vi tror att detta är en sund korrigering på aktiemarknaderna men också troligtvis kort levde." (För mer, se också: Varför du ska köpa till försäljning .)
Titta på historien
Sedan den nuvarande tjurmarknaden startade 2009 har det funnits fyra korrigeringar på 10% eller mer, den djupaste och längsta dunken 19, 4% av S&P 500 under 157 kalenderdagar 2011, per Yardeni Research Inc. nyligen, enligt deras analys, var en 13, 3%, 100-dagars pullback som slutade i januari 2016.
Från när den långa björnmarknaden anspäddes av 1929 Stock Market Crash slog botten 1932, till början av den nuvarande tjurmarknaden, fanns det 27 andra korrigeringar på 10% eller mer, per Yardeni. Tre av dessa inkluderade minskningar med mer än 19%. Den längsta korrigeringen tog S&P 500 ner med 19, 4% under 531 dagar från 1976 till 1978. Den kortaste var en 18-dagars, 10, 6% dopp 1955.
Även björnmarknader kan vara korta och skarpa. Björnmarknaden som inkluderade 1987 års börskrack var ett steg på 33, 5%, men den varade bara 101 dagar av Yardenis räkning.
