På sekundära marknader växlar investerare med varandra snarare än med den emitterande enheten. Genom massiva serier av oberoende men samtidigt sammankopplade affärer driver sekundärmarknaden priset på värdepapper mot deras verkliga värde. Dessutom skapar sekundära marknader ytterligare ekonomiskt värde genom att möjliggöra mer fördelaktiga transaktioner. Nettoresultatet är att nästan alla marknadspriser - räntor, skuld, hus och värden för företag och företagare - fördelas mer effektivt på grund av sekundär marknadsaktivitet.
Sekundärmarknad för hus: ett exempel
2011 samlade forskare vid McDonough School of Business vid Georgetown University uppgifter om nya och befintliga hushållsförsäljningar i USA mellan 1960 och 2010. De fann att den befintliga hushållsförsäljningsvolymen i genomsnitt var mellan sex och 12 gånger större än ny hemförsäljning.
Nya hemförsäljningar representerar en primär marknad; en hembygare är den ursprungliga tillverkaren och emittenten av huset. Den första hemköparen är den primära köparen. När den primära köparen bestämmer sig för att sälja bostaden blir det en sekundär marknadstillgång. Här förhandlar husköpare med husköpare; ingen primär emittent är involverad.
Föreställ dig vad som skulle hända med bostadsmarknaden om bostäder inte kunde komma in på en sekundärmarknad. Bostadspriserna skulle vara mycket mindre flexibla och exakta än de är idag, och nästan inga bostadsköpare skulle heller komma in på den primära marknaden. Det finns inte mycket incitament att köpa en permanent stor tillgång som är låst på en specifik plats.
Ekonomisk effektivitet
Sekundära marknader är oftast kopplade till kapitaltillgångar som aktier och obligationer. Det tar dock inte mycket tid att tänka på många andra sekundära marknader. Det finns en sekundärmarknad för begagnade bilar. Fraktbutiker eller klädbutiker som Goodwill är sekundära marknader för kläder och accessoarer. Ticket scalpers erbjuder sekundära marknadshandel, och eBay är en jätte sekundärmarknad för alla slags varor.
Sekundära marknader finns eftersom värdet på en tillgång förändras i en marknadsekonomi. Dessa förändringar drivs av teknik, individuell smak, avskrivningar och förbättringar och otaliga andra överväganden.
Sekundära marknadshandlare är nästan per definition ekonomiskt effektiva. Varje icke-tvångsförsäljning av en vara involverar en säljare som värderar varan mindre än priset och en köpare som värderar varan mer än priset. Varje part drar nytta av utbytet. Konkurrens mellan köpare och säljare skapar en miljö där pris- och budpriserna möts hos de köpare som värderar varorna högst relativt efterfrågan.
Ekonomisk effektivitet innebär att resurserna drivs till sitt mest värderade slut. Sekundära marknader har historiskt minskat transaktionskostnader, ökat handeln och främjat bättre information på marknaderna.
Sekundära kapitalmarknader
De mest kända sekundära marknaderna är fysiska platser, även om många sekundära affärer nu genomförs elektroniskt från avlägsna platser. Börserna i New York, London och Hong Kong är bland de viktigaste och mest inflytelserika kapitalmarknadsnaven i världen.
Sekundära marknader främjar säkerhet och säkerhet i transaktioner, eftersom börserna har ett incitament att locka till sig investerare genom att begränsa obehagligt beteende under deras vakt. När kapitalmarknaderna fördelas mer effektivt och säkert, gynnas hela ekonomin.
