Trots oro för att den robusta tjurstävlingen kommer att tröttna och dra tillbaka, säger JPMorgan, chef för globala aktiestrateg, Mislav Matejka, att aktier fortfarande kan bokföra jättegevinster framöver. ”Vårt viktigaste tema återstår att den nuvarande marknadens bakgrund har likheter med '15-'16 mittcykelkorrigeringsepisoden och inte till slutet av cykeln. På samma sätt tror vi att den nuvarande studsen är långt ifrån klar och vi tror att aktier potentiellt kan göra nya höjder för cykeln innan nästa lågkonjunktur börjar, ”skrev han i en ny rapport citerad av MarketWatch.
Två år uppå
Under korrigeringen 2015-2016 säger Matejka att aktierna sjönk med nästan 20% men sedan steg med 43% under de kommande två åren. Det är inte klart vilket index han använde som riktmärke, men antagligen var det ett globalt index. I USA hade S&P 500 en ännu mer imponerande återhämtning, upp med 60, 2% från 11 februari 2016 till 20 september 2018, efter en 13, 3% korrigering från 3 november 2015 till 11 februari 2016, baserat på stängningspriser.
Kan tjurmarknaden pågå i ytterligare två år?
- Rally 2019 verkar likna efterdyningarna av korrigeringen 2015-2016Stockarna sjönk med nästan 20% Aktien steg sedan med 43% under de kommande två åren
Betydelse för investerare
Matejkas grundläggande orsaker till optimism inkluderar den svåra vändningen av Federal Reserve, stabilitet i avkastningskurvan och hans förväntningar om att USA och Kina kommer att nå ett handelsavtal. Dessutom säger han, "I motsats till den populära visdomen, tror vi att Kina är friskare nu än det var i avsnitt '15-'16."
Michael Darda, chefekonom och marknadsstrateg på forskningsföretaget MKM Partners, säger att Fed: s dovish handlingar har förhindrat en lågkonjunktur för ekonomin per Barrons. ”Nivån på ISM: s nya orderindex förblir konsekvent med den pågående tillväxten i inkomstberäkningar och investeringar, ” säger han.
Både S&P 500 och Dow Jones Industrial Average (DJIA) har bokfört årliga vinster på mer än 11% till slutet av februari, deras bästa öppning två månader på året sedan 1991 respektive 1987, per MW. "En positiv januari-februari har historiskt lett till ett positivt år 87% av tiden sedan 1928 och en genomsnittlig + 16, 8% totalavkastning", som Savita Subramanian, chef för amerikansk kapital och kvantitativ strategi vid Bank of America Merrill Lynch, sade i en anteckning till klienter citerade av MW.
Blickar framåt
Den inflationsjusterade reala BNP-tillväxten i USA avtar kraftigt från en årlig takt på 3, 4% under tredje kvartalet 2018 till 2, 6% under 4Q 2018, och återigen till ett beräknat värde på mindre än 1, 0% under 1Q 2019, enligt en annan Barrons artikel. Federal Reserve Bank of New York förutspår 0, 88% tillväxt under första kvartalet, medan Atlanta Fed förutspår en expansion på bara 0, 3%. Såvida inte tillväxten markant växer upp i resten av 2019, kan tjurmarknadens momentum sakta dramatiskt.
Rapporten för arbetstillfällen i februari beräknas på fredagen, med en konsensusprognos som kräver 185 000 nya arbetstillfällen utan gård per Barrons. Dessutom fortsätter handelssamtal mellan USA och Kina, och Erik Ristuben, chef för investeringsstrateg på Russell Investments, varnar för varje MarketWatch-berättelse: "Baren just nu för en affär är mycket hög och det finns gott om utrymme för besvikelse." Han tror att marknaden har prissatt i alla potentiella goda nyheter, vilket höjer nackriskrisken.
