Aktier av amerikanska banker, som sjönk nästan 30% av sina höjder på björnmarknadsregionen förra året, har gjort ett comeback på det nya året. De har ökat med över 20% från sina lågpris i december och bokat sina starkaste femdagarsvinster på mer än två år på starkare resultat än förväntat i fjärde kvartalet. Resultaten har fått ett ökande antal tjurar att argumentera för att dessa nedsträckta aktier kommer att fortsätta att stiga under 2019. Denna optimism drivs av en handfull positiva drivkrafter inklusive högre räntor, utökad lånetillväxt och förbättrad optimism om ekonomin som USA -Kinahandelskonflikt avtrappar, enligt en detaljerad berättelse i Wall Street Journal. Tabellen nedan illustrerar hur mycket dessa lager har ökat.
Banks stora rally
(% Stiga från december låg)
· KBW Nasdaq Bank-index;: 21, 3%
· JPMorgan Chase; 12, 8%
· Goldman Sachs; 30, 2%
· Morgan Stanley; 15, 5%
· Amerikanska banken; 28, 2%
· Citigroup; 28, 2%
· Wells Fargo; 16%
Financials Rally 2019
Medan KBW Nasdaq Bank-indexet (BKX) har stigit över 21% sedan sin senaste botten den 24 december, handlar gruppen fortfarande med 17, 2% av sitt 52-veckors höga, vilket signalerar potentialen för fortsatt uppsida.
Banker som drabbats värst i slutet av förra året har gjort de mest uttalade comebacks, enligt tidskriften. Det inkluderar Citigroup Inc. (C), som föll nästan 30% under det fjärde kvartalet och har fått 19, 3% YTD. JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. (BAC) och Wells Fargo & Co. (WFC), som alla föll 10% under det fjärde kvartalet; har stigit mellan 5% och 19% den här månaden.
Vad ökar bankerna
Resultaten från fjärde kvartalet hjälpte till att underlätta växande oro för bankernas utlåningsverksamhet. Enligt aktieforskningsföretaget Autonomous Research ökade de fyra stora bankerna och flera regionalbanker som rapporterade förra veckan affärslån med i genomsnitt 3, 8% under det senaste kvartalet, den snabbaste takten på sex år. Samtidigt förbättrades konsumentkreditkortsutgifter och utlåning i samma banker.
Medan investerare har varit oroliga för bankernas exponering för internationella marknader under en tid med ökade handelsspänningar, tyder resultaten på att dessa farhågor kan vara överdrivna. Hos Citigroup lyckades förbättringen av de grundläggande intäkterna för konsumentbanker i Latinamerika och Asien förbättras medan bankens finans- och handelstjänster förbättrades med 11% jämfört med för ett år sedan.
Dessutom kommer gruppen att dra nytta av varje räntehöjning, med Citigroup som förutspår en intäkt på 2 miljarder dollar till inkomst under 2019, motsvarande förra året.
Värde spelar
För att boka pris ser Bank of America Merrill Lynch på bankaktier som fynd köper. Finansiella aktier rankas nu som nummer två i BofAML: s "taktiska kvantitetssektorsram", baserat på "positiva EPS-revisioner och attraktiva värderingar", enligt en tidigare Investopedia-rapport. Och Goldman Sachs förutspår nu banken att intäkterna kommer att växa dramatiskt snabbare än S&P 500 under båda 2019 och 2020, enligt bankens senaste US Weekly Kickstart-rapport.
Blickar framåt
Trots detta nya optimistiska utslag besvikte bankaktierna kraftigt 2018 trots upprepade prognoser om att de skulle överträffa. Och idag står de stora bankerna inför många utmaningar. En stor fråga, säger många investerare, är om banker kan producera stark vinsttillväxt under 2019, då de inte kommer att dra nytta av stora skattesänkningar. Utan dessa skattebesparingar kan bankaktier vara mycket mer sårbara för en volatil marknad.
