Den statiska avvägningsteorin och teorin om pecking order är två ekonomiska principer som hjälper ett företag att välja sin kapitalstruktur. Båda spelar en lika roll i beslutsprocessen beroende på vilken typ av kapitalstruktur företaget vill uppnå. Pecking orderteorin har emellertid empiriskt observerats vara den mest använda för att bestämma ett företags kapitalstruktur.
Statisk avvägningsteori
Den statiska avvägningsteorin är en finansiell teori baserad på arbetet från ekonomerna Modigliani och Miller. Med den statiska avvägningsteorin, och eftersom ett företags skuldbetalningar är avdragsgilla och det finns mindre risk för att ta ut skuld över eget kapital, är skuldfinansiering till en början billigare än kapitalfinansiering. Detta innebär att ett företag kan sänka sina vägda genomsnittliga kapitalkostnader (WACC) genom en kapitalstruktur med skuld över eget kapital. Att öka skulden ökar emellertid också risken för ett företag, vilket motverkar minskningen av WACC något. Därför identifierar den statiska avvägningsteorin en blandning av skuld och eget kapital där den minskande WACC kompenserar den ökande finansiella risken för ett företag.
Pecking Order Theory
Teorin för pecking order säger att ett företag bör föredra att finansiera sig själv internt genom balanserade intäkter. Om denna finansieringskälla inte är tillgänglig, bör ett företag sedan finansiera sig själv genom skuld. Slutligen, och som en sista utväg, bör ett företag finansiera sig själv genom att emittera nytt kapital. Den här kontrollen är viktig eftersom den signalerar för allmänheten hur företaget presterar. Om ett företag finansierar sig internt betyder det att det är starkt. Om ett företag finansierar sig själv genom skuld är det en signal om att ledningen är övertygad om att företaget kan uppfylla sina månatliga skyldigheter. Om ett företag finansierar sig själv genom att emittera nya aktier är det normalt en negativ signal eftersom företaget tror att dess aktie är övervärderad och det försöker tjäna pengar innan dess aktiekurs faller.
