Standardrisk och spridningsrisk är de två komponenterna i kreditrisk, som är en typ av motpartsrisk. Tänk på standardrisk som närmare förknippas med den allmänna uppfattningen om motpartsrisk: avvikelse från specifikation och villkor för ett kontrakt. Spridningsrisk kan vara relaterad till investeringsrisk, till exempel när ett pris eller avkastning förändras till följd av en förändring i kreditbetyg.
Kreditspridningsrisk är inte samma sak som de risker som är förknippade med ett kreditspridningsalternativ, även om det finns kreditspridningsrisker i ett kreditspridningsalternativ. Kreditspridningsalternativ är en typ av derivat där en part överför kreditrisk till en annan part, vanligtvis i utbyte mot ett löfte att göra kontantbetalningar om kreditspridningen förändras. Denna typ av kontrakt är vanligast bland skuldebrev som har låg kreditbetyg.
Standardrisk
Nästan varje lån eller kreditförlängning har en form av standardrisk. Standardrisk mäts av sannolikheten för att en enskild eller ett företag inte kommer att göra avtalsenliga betalningar på en skuldskyldighet. Standardrisk finns inte med finansiella transaktioner, till exempel aktieköp, som inte har någon garanti för betalning.
För ett enkelt exempel på standardrisk, tänk på en låntagare som tar ett huslån på 300 000 USD. Banken som gjorde lånet vet inte med säkerhet om låntagaren kommer att återbetala lånet i tid, så det tar en standardrisk i transaktionen. För att kompensera för standardrisk tillämpas en ränta på lånet och banken kan också kräva en betydande nedbetalning.
Med förbehåll för en tvist i yttersta god tro av emittenten, utgör betalningsvillkor ett misslyckande med att betala något belopp på grund av referenstillgången eller någon annan framtida skuldsättning för emittenten för lån som lånats, samlats in eller garanterats. Obligationer, lån, kreditlinjer och till och med kontanter vid leverans (COD) köper alla en slags standardrisk.
Sprid risk
Spridningsrisker är inte förknippade med avtalsgarantier utan härrör snarare från skärningspunkten mellan räntesatser, kreditbetyg och möjlighetskostnader. Det finns verkligen två typer av spridningsrisk, även om de inte är ömsesidigt exklusiva.
Den första typen, verklig spridningsrisk, representerar sannolikheten för att ett marknadsvärde för ett kontrakt eller ett specifikt instrument reduceras baserat på motpartens handlingar. Om emittenten av en obligation inte betalar sina skuldförpliktelser utan gör andra ekonomiska misstag som sänker emittentens kreditbetyg sjunker sannolikt värdet på obligationerna. Denna risk antas av investeraren.
Den andra typen av spridningsrisk kommer från kreditspridningar. Kreditspreadar är skillnaden mellan avkastningen på olika skuldinstrument. Ju lägre standardrisk, desto lägre erforderlig ränta. högre standardrisker kommer med högre räntor. Möjlighetskostnaden för att acceptera lägre standardrisk är därför högre ränteintäkter. Kreditspridningsrisk är en viktig men ofta ignorerad del av inkomstinvesteringen.
