Vad är en smärthandel?
Smärthandel är marknadens tendens att leverera maximal straff till de flesta investerare då och då. En smärtahandel inträffar när en populär tillgångsklass eller en bred följt investeringsstrategi tar en oväntad vändning som fångar de flesta investerare med fötter. Enligt denna definition skulle en plötslig återgång i en nissektor eller strategi inte betraktas som smärthandel eftersom det inte är troligt att många investerare kommer att vara i den.
Smärtaffärer testar hårt beslutet för även de bästa handlarna och investerarna, eftersom de måste möta dilemmaet om att hålla fast i hopp om att handeln så småningom kommer att fungera, eller ta sina förluster innan situationen förvärras.
Key Takeaways
- Smärtaffärer är när marknader verkar bestraffa en stor grupp deltagare på samma sätt, samtidigt. Smärthandlingar skapar sig när en massa marknadsaktörer går in i samma strategi och handeln blir trångt. Exemplen inkluderar att vara långa tekniska aktier eller fastigheter innan bubblorna spratt 2001 respektive 2008.
Förstå smärthandelar
De periodiska topparna och dalarna i aktieindex under åren ger ett perfekt exempel på smärthandel på jobbet. Tänk på dot-com boom och byst i slutet av 1990-talet och början av 2000-talet. När Nasdaq steg kraftigt och nådde ett rekordhögt i mars 2000, stod teknikaktier för en oproportionerlig del av portföljer som innehas av de flesta investerare och fonder.
Den efterföljande kollaps i teknikaktier och Nasdaq ledde till en lågkonjunktur i USA och en global björnmarknad, som utplånade biljoner dollar i marknadsvärde och hushållsförmögenhet. Smärthandeln här var långa tekniklager, eftersom den efterföljande kollapsen i sektorn överträffade världen över och påverkade den breda ekonomin.
I allmänhet uppträder smärtaffärer i alltför trångt fack, där besättningsbeteende leder en massa skådespelare att alla tar samma ståndpunkt i samma strategi. Till exempel är valutahandeln en fullsatt handel som många tror är en icke-brainer. Om den handeln skulle slappna av skulle det orsaka mycket smärta för många människor och företag.
Exempel på smärthandel
2008 var smärthandeln långa aktier i allmänhet. USA och många stora globala aktieindex hade nått rekordhöga nivåer under det fjärde kvartalet 2007, trots en sjunkande kreditkris som snabbt kom att koka.
Kollapsen på de globala aktiemarknaderna 2008 gjorde detta till den största smärthandeln när det gäller antalet drabbade människor och mängden förstörda förmögenheter. Mer än 35 biljoner dollar, eller 60 procent av det globala marknadsvärde, utsläpps inom 18 månader, medan den globala ekonomin led sin djupaste lågkonjunktur och största finansiella kris sedan det stora depressionen på 1930-talet. I USA ledde fallande bostäder och aktiekurser till den största förstörelsen av hushållens välstånd i historien, även när lågkonjunkturen kastade miljontals människor av arbete.
En långsiktig strategi kan neutralisera smärthandeln
Den starka återhämtningen på de globala marknaderna från och med 2009 har visat att även smärtaffärer kan vända sig att öka under en tidsperiod, med Dow Jones Industrial Average och S&P 500 som nådde nya höjder 2013. Stigande avkastning 2013 gjorde emellertid obligationsmarknaden den nya smärthandeln för många investerare under det året.
