Vad betyder index för rikedomstillägg?
Wealth Added Index (WAI) är en metrisk designad av Stern Stewart & Co, ett konsultföretag, som försöker mäta värde skapat (eller förstört) för aktieägare av ett företag. Enligt denna beräkningsmetod skapas förmögenhet endast om avkastningen för ett företag, inklusive aktiekursvinster och utdelningar, överstiger dess eget kapital.
Förstå Wealth Added Index (WAI)
Den begreppsmässiga grunden för Wealth Added Index är att kostnaden för eget kapital för ett företag ska vara större än den avkastning som finns på riskfria värdepapper som statsobligationer eftersom ett företag är mer riskfylld (desto större risk en investerare antar, desto större är retur krävs). Om ett företags avkastning inte överstiger dess kostnad för eget kapital, bör aktieägarna investera sina pengar på annat håll. Med andra ord, enligt WAI, förstör företaget faktiskt aktieägarvärdet om avkastningen är lägre än kostnaden för eget kapital. om avkastningen överstiger kostnaden för eget kapital lägger företaget till förmögenhet för sina aktieägare.
WAI liknar Economic Value Added (EVA), en annan Stern Stewart-åtgärd, eftersom kapitalkostnaden jämförs med avkastningen. Traditionella redovisningsavkastningsmetriker som avkastning på kapital (ROE) och avkastning på tillgångar (ROA) beaktar inte den andra sidan - kapitalkostnaden för att uppnå dessa avkastning under en viss period. Ett företag kan till exempel visa en hög ROE, men om kapitalkostnaderna för att uppnå den ROE var ännu större, förstördes värdet av företaget.
Men det finns två viktiga skillnader mellan WAI och EVA. Först och viktigast är EVA bakåtblickande och beräknar endast resultat som redan har visat sig. WAI tar däremot hänsyn till både tidigare kursutveckling och framtida resultat. Eftersom ett företags eget kapital är nuvärdet av alla framtida kassaflöden, kommer det aktuella aktiekursen för ett företags aktie att återspegla framtidsutsikterna för värdeskapande eller tillförd förmögenhet. För det andra är EVA begränsad när det gäller att tillhandahålla gränsöverskridande jämförelser eftersom det förlitar sig på redovisningsmetoder i enskilda länder. Därför kommer till exempel EVA från ett nyttoföretag i USA inte att vara direkt jämförbara med EVA för ett nyttoföretag i Spanien eftersom olika redovisningsstandarder används för att erhålla rapporterade vinster. Med fokus på rörelsen av aktiekursen och utdelningar, lätt tillgängliga för beräkning var som helst, kan WAI övervinna denna begränsning.
