Vad är garantitäckning?
Garantitäckning är ett avtal mellan ett företag och en eller flera aktieägare där företaget emitterar en teckningsoption som är lika med en procentandel av dollarn på en investering. Teckningsoptioner, liknande optioner, gör det möjligt för investerare att förvärva aktier till ett visst pris. Garantitäckningsavtal är utformade för att sötare affären för en investerare eftersom avtalet utnyttjar deras investeringar och ökar deras avkastning om företagets värde ökar som hoppats.
Key Takeaways
- Garantitäckning ger en eller flera aktieägare möjlighet att få ytterligare aktier som en fördel för att köpa ägande av företaget. Det kommer i form av ett avtal att investeraren kommer att ges ut teckningsoptioner. Teckningsoptioner är som optioner, förutom att de emitteras av företaget och de utspädar det totala ägandet.
Förstå garantitäckning
Garantitäckning försäkrar investerare att de kan öka sin andel av ägandet i företaget om omständigheterna snabbt förbättras. Detta görs genom att emittera teckningsoptioner som ett villkor för investerarnas deltagande.
En teckningsoption är en typ av derivat som ger innehavaren rätt att köpa den underliggande aktien till ett specificerat pris före eller vid förfall. Garantin ålägger inte innehavaren att köpa den underliggande aktien. En täckning av teckningsoptioner är helt enkelt avtalet att utfärda aktier för att täcka eventuellt framtida genomförande av teckningsoptionsinstrumentet.
Teckningsoptioner liknar ett alternativ men har tre huvudundantag. För det första kommer de från ett företag, inte från handlare. För det andra är optioner utspädande för den underliggande aktien. När innehavaren utövar en teckningsoption emitterar företaget nytt lager, snarare än att leverera befintligt lager. Slutligen kan de knytas till andra värdepapper, särskilt obligationer, vilket ger innehavaren rätt att också köpa aktier av aktier.
Medan teckningsoptioner finns i både sälj- och anropssorter, för användning i täckningsoptioner är de vanligtvis de senare.
Till exempel köper en investerare 1 000 000 aktier till ett pris av $ 5 per aktie, totalt en investering på $ 5 000 000. Företaget beviljar 20% täckningsgaranti och emitterar investeraren 1 000 000 dollar i teckningsoptioner. Tekniska termer garanterar företaget 200 000 extra aktier till ett lösenpris på 5 USD per aktie.
Teckningsoptioner ger inte investeraren något ytterligare skydd mot nedsidan, eftersom de underliggande aktierna skulle emitteras till samma pris som de betalade för aktien. Emellertid skulle garantitäckningen ge investeraren ytterligare uppåtriktat, om företaget blir offentligt eller säljs till ett pris över $ 5 per aktie.
Skäl för garantitäckning
Garantitäckning tillåter och möjligen uppmuntrar innehavaren att delta i företagets framgång, vilket manifesteras i uppskattningen av priset på den underliggande aktien.
Det ger också innehavaren skydd mot utspädningseffekter av eventuella framtida nya aktieerbjudanden. Detta framtida skydd är ironiskt eftersom utövandet av teckningsoptionen är en utspädning av de befintliga aktierna.
En anledning till att ett företag kan emittera teckningsoptioner är att locka mer kapital. Om det till exempel inte kan emittera obligationer till en tillfredsställande kurs eller belopp, kan teckningsoptioner kopplade till en obligation göra dem mer attraktiva för investerare. Ofta ses teckningsoptioner som spekulativa.
Ett av de bästa exemplen på täckning av teckningsoptioner ägde rum under finanskrisen 2008. Wall Street-jätten, Goldman Sachs, behövde öka kapitalet och höja uppfattningen om dess finansiella hälsa. Goldman sålde $ 5 miljarder föredragen aktie till Warren Buffetts Berkshire Hathaway, Inc. Teckningsoptionerna för att köpa 5 miljarder dollar av stamaktier med ett strejkpris på $ 115 per aktie hade en femårsperiod. Goldmans aktier handlades nära 129 dollar vid den tiden, vilket gav Berkshire ett ögonblick, men inte garanterat, vinst.
