Stora indexjämförelser har tryckt på pausknappen trots början av ett handelskrig som har makten att avsluta den fleråriga tjurmarknaden. Ett snabbt blick på kalendern förklarar den udda reaktionen, med början av intäktsäsongen andra kvartalet bara en vecka bort. Du kan satsa på att Wall Street-analytiker och hemmaföretagare lyssnar intensivt på tredje kvartalets och räkenskapsårets vägledning för att bedöma hur amerikanska företag ser inkomsterna från aktuella händelser.
Ämnet kommer att vara svårt att ignorera även om företagsledarna förnekar någon påverkan eftersom den ekonomiska pressen kommer att pressa på frågan vid varje tillfälle. Ännu viktigare är att offentliga företag har ett ansvar gentemot aktieägarna att förklara hur ett handelskrig kan störa leveranskedjorna, särskilt om de säljer produkter snarare än tjänster. Denna inre undersökning kanske till och med omfattar stora teknikjättar, som kan bli riktade av båda sidor i nästa tullrunda.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) avslutade en flerårig trend på 213 $ i december 2014 och gick in i en sidledskorrigering som slutade med en breakout efter valet 2016. Det efterföljande rallyet utspelades i två breda vågor och lyftde fonden till en högsta tid på 286, 63 $ i januari 2018. Det sålde nästan 35 poäng under de kommande tio sessionerna och slog en fyra månaders låg på det 200-dagars exponentiella glidande genomsnittet (EMA), och har snitit konturen av ett symmetriskt triangelmönster sedan den tiden.
Den symmetriska triangeln har ett neutralt rykte men betraktas som ett fortsättningsmönster längst upp i en långsiktig upptrend. Trots det finns det liten möjlighet till längre positioner tills fonden bryter ut över motståndet på $ 280 eller säljer genom stöd till $ 260. Stöd- och motståndslinjerna minskar och kommer att korsa i oktober, vilket är viktigt eftersom nya trender ofta tar tag på cirka två tredjedelar av avståndet mellan en triangelns första svängning och spetsen.
Volym på balans (OBV) har knappt tagit sig sedan november 2017 (röda linjer), vilket indikerar ett dödläge mellan tjurar och björnar. Fonden handlar emellertid 15 poäng högre nu än vid den tiden, vilket lägger nedtrycket i det dagliga fästet. Tremånadersmönstret i sidled inbäddat i de bredare gungorna kan sätta igång tidiga men tillförlitliga handelssignaler, oavsett om hausse eller baiss, när indikatorn lämnar intervallet mellan de två röda linjerna.
Invesco QQQ Trust (QQQ) avslutade sin tjurmarknadskörning mer än sex månader efter S & P500 2015, i linje med år av marknadsledande. Det snidade ett brett stigande triangelmönster i det fjärde kvartalet 2016 och bröt ut, in i ett trendförskott som publicerade utmärkta avkastningar i januari 2018, när köpet av ränta fizzled ut över $ 170. Det sålde 21 poäng in i början av februari och studsade till en nominell ny höjd i mars.
Fonden noterade lägre höjder och högre lågheter i ett juni-utbrott som misslyckades bara tre poäng över marshögsta nivån, vilket gav plats för en nedgång som återupprättade intervallmotstånd nära 175 $. Det bredare mönstret fortsätter att sända en grunt stigande kanal som borde stanna framåt om tjurar tar tillbaka kontrollen och lyfter fonden till $ 185. Det senaste misslyckade utbrottet kan emellertid förutse mer djärv handling som utvecklas till en annan typ av intervallbundet mönster.
QQQ: s OBV ser svagare ut än SPY trots sin starkare relativa prestanda, toppar i januari 2018 och misslyckades med ett marsforsök (röd linje). Indikatorn lyckades inte nå den linjen under rally i juni till en högsta gång på gång, och inledde en baisseartad avvikelse som föregick det misslyckade breakoutet. Försäljningstrycket sedan den tiden har varit starkare än tjurar kommer att erkänna, och sjönk till det lägsta låga sedan mars, då fonden handlade nära $ 150. I sin tur höjer detta oddsen för ytterligare ett test på 200-dagars EMA nära 160 dollar. (För mer, se: 6 Big Techs-aktier kan bli smällda i ett handelskrig .)
Poängen
Stora indexindex angav intervallbundna mönster i januari 2018, vilket signalerar en avstånd mellan tjurar och björnar. Detta hållmönster förblir på plats när vi går in i andra halvåret, utan slut i sikte. (För ytterligare läsning, kolla in: 3 sektorer att köpa i ett handelskrig .)
