Market Moves
Efter en relativt lugn vecka återvände volatiliteten till marknaderna efter att tre händelser tydligt visade för investerare och handlare att osäkra tider är framöver. Säljare skickade indexen ner över 2% på nyheterna.
Marknadsaktörer har historiskt visat mindre entusiasm för att ta risker när förhållandena är ovanliga eller historiskt nya. När Fed-ordföranden Jerome Powell, som talade vid Jackson Hole-symposiet, uttalade att penningpolitiken "inte kan tillhandahålla en fast reglerbok för internationell handel", 90 minuter innan marknaden öppnade, satte han scenen för investerare att ifrågasätta sina egna förväntningar.
Rätt vid tidpunkten uppvärmdes handelskriget under den första timmen av handeln. Strax efter att Kina tillkännagav 75 miljarder dollar i tullar på amerikanska varor, i uppenbar hämnd mot de tullar som pålagts för kinesiska varor som kommer till USA, skickade president Trump tweets och noterade sin uppmuntran för amerikanska företag att hitta "alternativ" till Kina. (Se fördelningen i 15-minutersschemat nedan.)
Även när presidenten kritiserade Fed för att inte ge den hjälp han ville, verkade huvudpoängen i Powells tal vara rättfärdig: du kan inte riktigt förutsäga vad som kan hända i ett handelskrig. När marknaderna förstår att vissa faktorer är mindre förutsägbara än hoppats, tenderar pengar att gå mot säkrare tillgångar. Det är inte förvånande att aktierna sjönk kraftigt medan obligationer och guldpriser såg betydande vinster.
Guldmallar starkt som råolja och den amerikanska dollarn faller
Oljefutures föll kraftigt, ännu mer än aktier, i samarbete med andra marknadsrörelser relaterade till handelskrigsnyheter. Handlare ser uppenbarligen handelskrigets dynamik som hindrar efterfrågan på råoljetransporter. Samtidigt guld futures skakade högre, med mycket lite retracement (se 15-minuters diagram nedan).
Till skillnad från aktiemarknads futures, som började lugnt återhämta sig efter Powells tal, men sedan föll kraftigt på tullnyheterna, klättrade guld Futures, höll sedan, och påskyndade deras stigning när händelserna utvecklades. Detta visar på en relativt högre grad av efterfrågan på metallen som säkring mot andra investeringar. Denna prisåtgärd minut för minut antyder att dynamiken i rädd pengar som körs för säkringsinvesteringar kan fortsätta under de kommande dagarna och veckorna.
