Att investera i utländska tillgångar har visat fördelarna med diversifiering, och de flesta enskilda investerare utnyttjar fördelarna med internationella tillgångar. Men om du inte investerar i utländska värdepapper emitterade i dollar, kommer din portfölj att få ett element av valutarisk. Valutarisk är risken att en valuta rör sig mot en annan valuta, vilket negativt påverkar din totala avkastning. Investerare kan acceptera denna risk och hoppas på det bästa, eller de kan mildra den eller eliminera den. Nedan finns tre olika strategier för att sänka eller ta bort en portföljs valutarisk.
Säkra risken med specialiserade börshandlade fonder
Det finns många börshandlade fonder (ETF) som fokuserar på att ge långa och korta exponeringar för många olika valutor. ProShares Short Euro Fund (NYSEARCA: EUFX) försöker till exempel ge avkastning som är det omvända av den dagliga utvecklingen av euron. En fond som denna kan användas för att mildra en portföljs exponering för euron.
Om en investerare köper en tillgång som är baserad i Europa och är denominerad i euro, skulle de dagliga prissvängningarna för US-dollarn gentemot euron påverka tillgångens totala avkastning. Investeraren skulle gå "länge" med euron i det här fallet. Genom att också köpa en fond som ProShares Short Euro Fund, som effektivt skulle "korta" euron, skulle investeraren avbryta valutarisken förknippad med den initiala tillgången. Naturligtvis måste investeraren se till att köpa ett lämpligt belopp av ETF för att vara säker på att de långa och korta exponeringarna i euro matchar 1 till 1.
ETF: er som är specialiserade på lång eller kort valutaexponering syftar till att matcha de faktiska resultaten för de valutor som de är inriktade på. Men den faktiska utvecklingen avviker ofta på grund av fondernas mekanik. Som ett resultat skulle inte all valutarisk elimineras, men en stor majoritet kan vara det.
Använd framåtkontrakt
Valutaterminer är ett annat alternativ för att minska valutarisken. Ett terminskontrakt är ett avtal mellan två parter att köpa eller sälja en specifik tillgång på ett visst framtida datum, till ett visst pris. Dessa kontrakt kan användas för spekulation eller säkring. För säkringsändamål gör de det möjligt för en investerare att låsa in en viss valutakurs. Vanligtvis kräver dessa kontrakt ett insättningsbelopp hos valutamäklaren. Följande är ett kort exempel på hur dessa kontrakt fungerar.
Låt oss anta att en amerikansk dollar motsvarade 111, 97 japansk yen. Om en person investeras i japanska tillgångar, har exponering för yenen och planerar att omvandla den yenen till amerikanska dollar på sex månader, kan han ingå ett sex månaders terminskontrakt. Föreställ dig att mäklaren ger investeraren en offert för att köpa amerikanska dollar och sälja japansk yen till en hastighet av 112, ungefär motsvarande den nuvarande kursen. Sex månader från och med nu är två scenarier möjliga: Valutakursen kan vara mer gynnsam för investeraren, eller det kan vara värre. Anta att växelkursen är sämre, på 125. Det tar nu mer yen att köpa 1 dollar, men investeraren skulle vara inlåst i 112-kursen och skulle byta ut det förutbestämda beloppet av yen till dollar till den kursen och gynnas av kontraktet. Men om räntan hade blivit mer gynnsam, såsom 105, skulle investeraren inte få denna extra fördel eftersom han skulle tvingas genomföra transaktionen till 112.
Använd valutalternativ
Valutalternativ ger investeraren rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en valuta till en viss kurs före eller före ett visst datum. De liknar terminkontrakt, men investeraren tvingas inte delta i transaktionen när kontraktets utgångsdatum kommer. I detta avseende, om optionens växelkurs är mer gynnsam än den nuvarande spotmarknadskursen, skulle investeraren utnyttja optionen och dra nytta av kontraktet. Om spotmarknadskursen var mindre gynnsam skulle investeraren låta optionen löpa ut värdelös och bedriva valutahandeln på spotmarknaden. Denna flexibilitet är inte gratis, och alternativen kan representera dyra sätt att säkra valutarisk.
