Den breda marknaden fortsätter att vinna mark och skär igenom uppenbara motståndsnivåer samtidigt som de trotsar baisseartade förutsägelser och svaga känslor. Upticken påminner om V-formade återföringar under de senaste åren, som upprätthålls av nästan fullständig algoritmisk kontroll av prisåtgärder. Det finns emellertid tekniska skäl för framsteget eftersom många värdepapper träffar viktiga prisnivåer eller cykliska vändpunkter i december, vilket förutsäger starkare än förväntat prisåtgärder under första kvartalet.
Federal Reserve-försiktighet och optimism i handeln driver också uppsidan, skakar ut korta säljare och vantro samtidigt som marknaden tillåter att klättra "hopps sluttning." Men Fed är mer förutsägbart på denna punkt än en störande president som kritiseras av sina anhängare för att kompromissa med oppositionen. Detta förbättrar inte bra för ett hausseartat resultat i Kinas handelssamtal, som är planerade att avslutas på mindre än fyra veckor.
Starkare än väntat jobb och ekonomiska data lyfter också upp och visar få tecken på den avmattning som marknadsanalytiker förväntade sig under andra halvåret 2018. Många amerikanska företag fortsätter att rapportera en stark försäljning, vilket gör det mer troligt att de kommer att lägga till anställda i de kommande månaderna snarare än att dra åt bälten med personalminskningar. Naturligtvis kan det ändras utan Kina-affärer, så det är bäst att tänka två gånger innan du köper aktier eller lägger till långa positioner på dessa höga nivåer.
TradingView.com
SPDR S & P500 ETF (SPY) har monterat motstånd vid 200-dagars exponentiellt rörligt medelvärde (EMA) under den senaste veckan efter att ha klättrat tillbaka över oktober- och decemberlågan i januari. De sista tre rörliga genomsnittliga penetrationerna (grå rutor) dämpade uppåt momentum, vilket sätter stora höjder på plats. Som ett resultat bör prisåtgärder över $ 270 ses för en liknande utmattningshändelse, med tanke på att en rally till december-höjden till $ 280, 40 avsevärt skulle förbättra de tekniska utsikterna.
TradingView.com
IShares Russell 2000 ETF (IWM) illustrerar långsiktiga cykliska krafter under spel under det första kvartalet 2019, med den branta nedgången in i december 2018 som vänder mot trendlinjen för högre låga platser sedan björnmarknaden 2008. Den prisnivån var också perfekt i linje med 50-månaders och 200-veckors EMA, som också har markerat köpmöjligheter med låg risk under det senaste decenniet.
Den månatliga stokastiska oscillatorn sjönk till översåld nivå vid samma tidpunkt och korsade in i en tjurcykel och förutspådde sex till nio månader av relativ styrka. Vändningen utvecklades nära samma nivå som indikatorövergångar under 2010, 2011 och 2015, som alla föregick möten till nya höjder. Naturligtvis kan det vara annorlunda den här gången, men björnar bör spela försvar tills tickerbandet försämras.
TradingView.com
Dow-komponenten Apple Inc. (AAPL) belyser också dessa tekniska påverkan och släpper in i 50-månaders och 200-veckors EMA i november. Tidigare tester 2009, 2013 och 2016 signalerade stora köpmöjligheter, alla föregående nya tjurmarknadshöjder. Emellertid var försäljningstrycket större under korrigeringen 2018 än i tidigare händelser, vilket byggde fler lager av motstånd som kunde bromsa eller stoppa upp framstegen.
Den månatliga stokastiska oscillatorn sjönk till översålden för första gången sedan 2013 förra månaden och vände sig högre men har fortfarande inte gått över i en ny köpcykel. Med tanke på stagande iPhone-försäljning kan det som händer nästa vara lärorikt för bredare prisåtgärder. Specifikt kan ett misslyckande med att genomföra en hausseartad övergång indikera brist på köpkraft som försämrar förbättringen av känslan. Det kan hända snabbt om handelsförhandlingarna bryter eller om presidenten förnyar sina attacker mot Kina.
Poängen
Avvisningen som startade i slutet av december varar längre och lägger till fler poäng än många tekniker förväntade sig, vilket indikerar en potentiell karaktärförändring som gynnar tjurar.
