I USA är huvuddelen av cap-viktade, vanilj, aktiebaserade börshandlade fonder (ETF) avsedda för inhemska aktier. Att veta det är det inte förvånande att samma känsla gäller för smarta beta-ETF: er. Men internationella aktier, både utvecklade och tillväxtmarknader, är mogna med potential för smarta beta-strategier.
Faktum är att vissa rådgivare och investerare som är nya för att utvärdera alternativt vägda ETF: er kanske inte vet att några av de äldsta smarta beta-ETF: erna som handlas i USA är internationella aktiefonder. I de flesta fall är de äldsta internationella smartbeta-ETF: erna utdelningsfonder, men mer sofistikerade och unika strategier för ex-amerikanska aktieinvesteringar har kommit på marknaden de senaste åren.
Internationella smarta beta-ETF: er kan ge investerare tvingande alternativ till traditionella betafonder som spårar kända riktmärken, till exempel MSCI EAFE-index eller MSCI Emerging Markets Index.
Till exempel använder JPMorgan Diversified Return International Equity ETF (JPIN) en flerfaktorstrategi för tidigare utvecklade marknader i USA. Omvänt är MSCI EAFE-index viktat, en metod som kan utsätta investerare för sektorsrisk och övervärderade aktier. JPIN “skärmar lager baserade på faktorer - inklusive värde, storlek, fart och låg volatilitet - som historiskt har drivit starka resultat. När dessa faktorer kombineras kan risk- och avkastningsresultat förbättras, enligt JPMorgan Asset Management.
Emerging Markets, för
Tillväxtmarknader är också bördig mark för grundvägda strategier. Det är meningsfullt när man överväger några av de vanligaste kritikerna av cap-viktade tillväxtmarknader index. Denna kritik inkluderar för mycket exponering för ett litet antal sektorer och alltför stora vikter för ett litet antal sektorer.
Titta bara på MSCI Emerging Markets Index. Globala investerare jämför med 1, 9 biljoner dollar till detta index, men dessa satsningar är mycket koncentrerade på landsnivå. MSCI-indexet fördelar över 47% av sin vikt till bara tre länder - Kina, Indien och Brasilien. Sektorrisk finns också av liknande koncentrationsskäl.
På ett annorlunda sätt säger ett förment diversifierat index investerare potentialen för betydande geografisk och sektoriell risk.
Smarta betastrategier kan förbättra dessa problem. Ta en titt på JPMorgan Diversified Return Emerging Markets Equity ETF (JPEM). JPEM spårar inte ett MSCI-index, så det utesluter Sydkorea och ETF: s vikt till Kina ligger långt under MSCI-benchmarket. JPEMs exponering mot ASEAN- och EMEA-länderna är robust jämfört med traditionella tillväxtmarknader
JPEMs "index använder en flerfaktors aktiescreeningsprocess som historiskt har drivit starka prestationer", enligt emittenten.
Fördelar och nackdelar
Som framhölls ovan kan vissa internationella smarta beta-strategier minska geografisk risk och sektorrisk. Andra fonder i denna kategori kan ge starka inkomster genom att fokusera på utdelning medan andra kan begränsa volatiliteten och hitta värdelagren genom att använda en flerfaktorstrategi.
Det finns dock några nackdelar att vara medvetna om. Det finns nämligen tillfällen då de största ex-amerikanska marknaderna och företagen kommer att öka de relevanta indexen högre. Ett realtidsexempel är MSCI Emerging Markets Index 2017. Tidigare underpresterande stora och mega cap-tillväxtföretag rally i år och lyfter cap-viktade riktmärken längs vägen.
