Förutspår januari resten av året?
Januari-barometern sammanfattas i en enda lätt att komma ihåg fras: "Som januari går, så går resten av året." Den här snygga maximalen verkar ha rimliga bevis för att säkerhetskopiera sin rekord för prognostisering, men handel med den kan kräva bedömning och skicklighet.
Denna indikator trycktes först i publikationen "The Stock Trader's Almanac" och författades av Yale Hirsch, som först nämnde den i sin bok av 1972 års upplaga. Cirkeldiagrammet nedan visar det starka skälet till att en sådan fras skulle anses vara värdefull information. Sedan 1928 har S&P 500 haft 91 tillfällen för att testa januaribarometern, och under 63 av dessa år stängde marknaden i den riktning som januari tog över de återstående 11 månaderna på året. Som jämförelse var alla andra månader i genomsnitt mindre sannolika att vara lika korrelerade som i januari.
Spårrekordet för barometer i januari
Indikatorns prestanda under de senaste 91 åren kan se bättre ut tidigare än de senaste åren. Diagrammet nedan ger ett genomsnitt av alla prisförändringar för S&P 500 (SPX) under de senaste 20 åren till en enda säsongsgrafik. Genom denna åtgärd kan observatörer se att januari i genomsnitt verkar göra motsatsen till resten av året. Vad kan förklara skillnaden?
Genomsnittet i säsongsdiagram döljer de extrema rörelser som kan uppstå under året och ofta dyker upp i januari, särskilt runt intäktssäsongen. Handlare skulle förmodligen klara sig bättre med några regler för att vägleda deras försök att köpa aktier i januari, medan investerare i köp och håller förmodligen bör förbereda sig för lite volatilitet under den månaden.
Lösa problemen med denna indikator
De två huvudproblemen med januaribarometern är för det första att dess resultat visar att indikatorn bara förutspår korrekt knappt 70% av tiden, och för det andra att den antar att investerare kommer att hålla fast vid indexets neddragning. Under åren har detta visat sig vara problematiskt. Med minst ett dussin tillfällen av mer än 30% sänkning av marknadspriserna under det senaste århundradet blir det viktigt för både investerare och handlare att vara varnade och underarmade.
Diagrammet nedan visar att januaribarometern hjälper till med detta något. Som det visar sig verkar de år där Barometern korrekt förutspår marknaden verkar visa en mindre genomsnittlig neddragning och medianneddragning jämfört med år där januari går en väg och marknaderna en annan för resten av året. Detta antyder att en stopp-förlustorder som ligger precis utöver den normala fluktuationsgraden i år där marknaden är något bättre uppförde kan komma att vara praktiskt.
I själva verket, som grafen nedan indikerar, om du lägger en 10% stop-loss-order under din post, kommer detta att skydda ditt kapital bättre under år som inte matchar (år där barometern inte förutspår marknaden) jämfört med matchning år. En sådan regel skulle ha utlösts cirka 30 gånger under de senaste 91 åren, vilket gav investerarna en chans att skydda mot i genomsnitt 11% ytterligare negativa rörelser.
Poängen
Januari Barometer har rätt ofta än inte, men det lämnar mycket att önska som handels- eller investeringsregel. Istället anser du det som en indikator på den totala marknadshälsan. På så sätt kan du upprätthålla en hausseartad hållning och använda den för att förbättra förtroendet för din handel under ett år då januari har stängts högre för månaden.
