Syntetiska vs fysiska etfs

Börshandlade fonder (ETF) är ett kostnadseffektivt sätt att få tillgång till en mängd olika exponeringar för investeringar och har därmed fått stor popularitet bland investerare. För att hålla jämna steg med efterfrågan på transparenta, likvida, kostnadseffektiva diversifierade investeringsprodukter har nya och avancerade versioner av ETF utvecklats under åren. Med dessa innovationer har ETF: er inte bara blivit fler och mer populära utan också mer komplexa! En sådan innovation är den syntetiska ETF som ses som en mer exotisk version av traditionella ETF: er.

Första saker först: Vad är en syntetisk ETF?

Syntetiska ETF: er först introducerades i Europa 2001, är en intressant variant av traditionella eller fysiska ETF: er. En syntetisk ETF är utformad för att replikera returen för ett valt index (t.ex. S&P 500 eller FTSE 100) precis som alla andra ETF. Men istället för att inneha de underliggande värdepapper eller tillgångar, använder de finansiell teknik för att uppnå de önskade resultaten. Syntetiska ETF: er använder derivat som swappar för att spåra det underliggande indexet. ETF-leverantören ingår ett avtal med en motpart (vanligtvis en bank) och motparten lovar att bytet kommer att returnera värdet på respektive riktmärke som ETF följer. Syntetiska ETF: er kan köpas eller säljas som aktier som liknar traditionella ETF: er. Tabellen nedan jämför fysiska och syntetiska ETF-strukturer.

	Fysiska ETF: er	Syntetiska ETF: er
Underliggande innehav	Indexets värdepapper	Swappar och säkerheter
Genomskinlighet	Transparent	Hisctorically Low (men förbättring sett)
Motpartsrisk	Begränsad	Befintliga (högre än fysiska ETF)
Kostar	Transaktionskostnader Förvaltningsavgifter	Byt kostnader Förvaltningsavgifter

Risk och avkastning

Syntetiska ETF: er använder swap-kontrakt för att ingå ett avtal med en eller flera motparter som lovar att betala avkastningen på indexet till fonden. Avkastningen beror således på att motparten kan respektera sitt åtagande. Detta utsätter investerare i syntetiska ETF: er för motpartsrisk. Det finns vissa förordningar som begränsar mängden motpartsrisk som en fond kan utsättas för. Enligt Europas UCITS-regler får en fonds exponering för motparter till exempel inte överstiga 10% av fondens nettotillgångsvärde. För att följa sådana bestämmelser ingår ETF-portföljförvaltare ofta bytesavtal som "återställer" så snart motpartseksponeringen når den angivna gränsen.

Motpartsrisken kan vidare begränsas genom säkerhet och till och med över säkerhet av swapavtalen. Tillsynsmyndigheter kräver att motparten ställer säkerheter för att mildra motpartsrisken. I händelse av att motparten inte betalar sin skyldighet kommer ETF-leverantören att ha ett krav på säkerheterna, och investerarnas intresse skadas därför inte. Investerarna är mer skyddade mot förluster i händelse av motpartsfall när det finns en högre säkerhetsnivå och mer frekvens av swap-återställningar.

Även om åtgärder vidtas för att begränsa motpartsrisken (det är mer än i fysiska ETF: er), bör investerare kompenseras för att de är utsatta för den för att sådana fonder är attraktiva att förbli intakta! Kompensationen kommer i form av lägre kostnader och lägre spårningsfel.

Syntetiska ETF: er är särskilt mycket effektiva för att spåra sina respektive underliggande index och har vanligtvis lägre spårningsfel särskilt i jämförelse med de fysiska medlen. Den totala kostnadskvoten (TER) är också mycket lägre när det gäller syntetiska ETF: er (vissa ETF: er har gjort anspråk på 0% TER). Jämfört med en syntetisk ETF medför en fysisk ETF större transaktionskostnader på grund av portföljs återbalansering och spårningsfel mellan ETF och riktmärken.

Poängen

Syntetiska ETF: er kan fungera som en gateway för investerare att få exponering på marknader som är svåra att komma åt (nämligen otydliga eller mindre likvida marknader). De är också praktiska för investerare när det är omöjligt eller dyrt att köpa, hålla och sälja den underliggande investeringen på något annat sätt. Det faktum att sådana ETF: er medför motpartsrisk kan inte ignoreras, och belöningen måste därför vara tillräckligt hög för att mildra riskerna. För investerare som förstår riskerna kan en syntetisk ETF vara ett mycket effektivt, kostnadseffektivt, indexspårningsverktyg.

Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivning

relaterade artiklar

ETF Essentials

Investera i ETF-varor

ETF Essentials

Riskerna med att investera i omvända ETF: er

Ränteintäkter

En introduktion till OIS-diskontering

ETF Essentials

Topp 5 alternativa ETF: er för energi

Avancerade koncept för valutahandel

Säkringsrisk med valutaswappar

Bästa ETF: er

De två bästa boskapen ETF

Partnerlänkar

Relaterade villkor

Vad är en syntetisk ETF? En syntetisk ETF (börshandlad fond) efterliknar beteendet hos en traditionell börshandlad fond men istället för att använda fysiska värdepapper handlar den derivat och swappar. mer Hur syntetiska säkerhetsförpliktelser (CDO) fungerar En syntetisk CDO är en form av säkerhetsskuld som investerar i kreditswappar eller andra icke-kassaförmögenheter för att få exponering för ränte. mer Index ETF Definition Index ETF: er är börshandlade fonder som försöker spåra ett jämförelseindex som S&P 500 så nära som möjligt. mer ETF för ETF: er Definition En ETF för ETF: er är en börshandlad fond (ETF) som spårar andra ETF: er snarare än en underliggande aktie, obligation eller index. mer Återköpsavtal (Repo) Definition Ett återköpsavtal är en form av kortfristig upplåning för återförsäljare av statliga värdepapper. mer iTraxx Definition iTraxx är en familj av index som följer kreditderivatmarknaden i Europa, Japan, Asien utanför Japan och Australien. Mer