Trots de senaste avyttringarna som har skakat både stora och små investerare, har Goldman Sachs utmärkt sig för sin envisa optimism att den årtionden långa tjurmarknaden kommer att fortsätta, om än i en långsammare takt och med stigande risker. I en nyligen förekommande rapport från 2019 om kapitalandelar tilldelade företaget 50% sannolikhet till ett basfallsscenario som ser att S&P 500 fortsätter att klättra i år och fram till nästa år för att nå 3000 i slutet av 2019. Kombinerat med en 20% sannolikhet för ett ännu mer optimistiskt uppåtriktat scenario och det är en 70% sannolikhet för att den långa tjurkörningen fortsätter att köras.
Fortfarande Bullish: Goldmans Outlook
| Period | S&P 500 mål | % Vinst |
| 11/20 till slutet av 2018 | 2850 | + 7, 9% |
| Kalenderår 2019 | 3000 | + 5, 3% |
| 11/20 till slutet av 2019 | 3000 | + 13, 6% |
Naturligtvis kommer den fortsatta utvidgningen att behöva möta ett antal stigande risker, inklusive hotet om ökande globala handelsspänningar och tullar, geopolitik från Brexit till den koreanska halvön, inhemska politiska friktioner, stigande räntesatser och utökad skuldtjänst på federala lån när dessa räntor ökar. I det nedåtriktade fallet, med 30% sannolikhet för att S&P 500 faller till 2500 i slutet av 2019, antyder rapporten att "när 2019 fortskrider kommer investerare att bli alltmer bekymrade över risken för en lågkonjunktur 2020."
Vad det betyder
Medan den nuvarande ekonomiska expansionen kommer att bli den längsta i USA: s historia sedan 1850 om den fortsätter till juli nästa år, påminner Goldman investerare om att "cykler inte dör av ålderdom." Om det inte finns en tydlig ekonomisk obalans eller chock som leder till I en lågkonjunktur kommer både ekonomin och resultatet troligen att visa mycket starkare och längre tillväxt än de flesta investerare för närvarande tror.
"Vi förväntar oss att den nuvarande tjurmarknaden i amerikanska aktier kommer att fortsätta under 2019." - Goldman Sachs
Med tanke på de sunda finansiella balanserna hos konsumenter och den privata sektorn samt inflationsförväntningarna som är väl förankrade, förutspår Goldmans ekonomer att BNP fortsätter att växa i flera år, med den genomsnittliga årliga tillväxttakten minskar till 2, 5% 2019, 1, 6% 2020 och 1, 5% år 2021. Även om ingen lågkonjunktur förutspås under de kommande åren, i händelse av att tillväxten är svagare än väntat, konstaterar rapporten att med investerare som redan är försiktiga med möjligheten till en lågkonjunktur har marknaden redan börjat pris i åtföljande risker.
Men från och med en lågkonjunktur, bör intäkterna fortsätta att växa. För S&P 500 som helhet räknar Goldman med att vinst per aktie (EPS) på 163 dollar 2018 stiger 6% till 173 $ 2019 och ytterligare 4% år 2020 till 181 $. Med tiden är det slutligen vinsten som tenderar att driva aktiekurserna.
Vad kommer härnäst
Eftersom tillväxten förväntas minska föreslår Goldman att även om de förblir exponerade för aktier, bör investerare i blandade tillgångar börja tänka mer defensivt och öka sina kassainnehav. Jämfört med historien har en mängd investerare från enskilda hushåll till fonder och pensionsfonder en överviktig aktieexponering i sina portföljer. Samtidigt har de mycket låga kontantfördelningar relativt historien.
Intressant nog föreslår de också övervikt i sektorerna Informationsteknik, Kommunikationstjänster och Verktyg. Medan Utilities-aktier vanligtvis är kända för att vara defensiva spel, är de andra två i allmänhet inte. För dessa två pekar Goldman på deras låga makrokänslighet, idiosynkratiska tillväxtprofiler, höga vinstmarginaler och historiskt rimliga värderingar. Rapporten föreslår underviktade cykliska sektorer: Konsumentskönsmässiga, industriella, material och fastigheter.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Toppaktier
Topp 5 hälsovårdsbestånd för 2020
Sektorer & industrianalys
Topp 3 ETF: s sjukvård för 2020
Lager
Marknadens milstolpar när tjurmarknaden fyller 10 år
Toppaktier
Top Small Cap-aktier för januari 2020
Toppaktier
Toppkonsument häftklamrar
Aktiemarknader
4 varningsskyltar mitt i S&P 500-försäljningen
PartnerlänkarRelaterade villkor
Bogey Bogey är ett sortsord som hänvisar till ett riktmärke som används för att utvärdera en fonds resultat och riskegenskaper. mer Hur Fed-modellen fungerar Fed-modellen är ett verktyg som används för att avgöra om den amerikanska aktiemarknaden är hausseartad eller baisseartad vid en viss tidpunkt. mer rebound I ekonomiska termer innebär en rebound en återhämtning från tidigare negativ aktivitet. För en säkerhet innebär en återhämtning att den har gått högre från ett lägre pris. mer Vad händer i en ekonomisk kollaps En ekonomisk kollaps är en uppdelning av en nationell, regional eller territoriell ekonomi som normalt följer eller stimulerar en krisetid. mer Vad är en ekonomisk tillväxttakt? En ekonomisk tillväxttakt är den procentuella förändringen i värdet på alla varor och tjänster som produceras i en nation under en viss tidsperiod jämfört med en tidigare period. mer Definition och vinst för intäkter Momentum Intäktsmoment inträffar när företagens vinsttillväxt ökar, accelererar eller avtar från föregående räkenskapsår eller räkenskapsår. Mer