Rekordhöjningar fortsätter att vara temat på Wall Street när 2018 börjar. Investerare har tagit bort en obligation och en regeringsstängning och fortsätter att staplas in i amerikanska aktier, som har sett alla tre huvudindex notera ytterligare milstolpar. Russell 3000, som mäter det totala värdet på amerikanska aktier, går mot 30 biljoner dollar, och de goda tiderna är inte bara här i USA: det globala aktiemarknadsvärdet ökade till 9 biljoner dollar 2017.
Men eftersom rekord fortsätter att tumla kvar är investerarskepsis kvar. Kort intresse bland de tre största ETF: erna i USA ökade med 2, 3 biljoner dollar under veckan som slutade den 19 januari, inklusive Spider S&P 500 (SPY) som såg ytterligare 1, 8 miljarder dollar shorts, enligt S3-partner, ett finansiellt analysföretag.
Varför så många shorts?
Kort intresse bland de tre största ETF: er - SPY, iShares Russell 2000 (IWM) och PwrShares Nasdaq 100 (QQQ) - totalt 61 miljarder dollar, och med aktier som noterar rekordnivåer dagligen, varför finns det så många shorts? En hypotesen: säkringen.
För stora institutionella investerare med exponering i många tillgångsslag och ett brett spektrum av aktier, ger dessa tre ETF: er ett enkelt verktyg för att säkra eventuella nackriskrisker. De tre ETF: erna är en klockslag för globala aktier, vilket gör dem till ett perfekt säkringsverktyg för olika portföljer. Dessutom ger de tillräcklig likviditet (SPY AUM uppgår till 292 miljarder dollar med en daglig omsättning på 18 miljarder dollar, enligt data från FactSet) som ger investerare billiga inträdes- och exitstrategier genom små spridningar.
Poängen
Medan brist på individuella aktier kan indikera allmän pessimism, kan brist på stora ETF: er berätta en annan historia. Med stor daglig omsättning och stark korrelation till den övergripande känslan ger dessa ETF: er ett idealiskt verktyg för att säkra sig mot oförutsedda händelser och marknadsförsäljningar.
Hur sant det än är, inte alla korta intressen på ETF-marknaden är säkring. Med varje aktiemarknadsrekord framträder en annan analytiker som kallar toppen på det decennium långa tjurmarknaden. Oavsett vilket läger du är i, kom bara ihåg vad John Maynard Keynes sa: "Marknaden kan förbli irrationell längre än du kan förbli lösningsmedel."
